英国通胀接近2%目标，央行或对前瞻指引进行修正

来源：ATFX    发布时间：2013-11-13 16:48:12

亚汇网11月12日讯——周二(11月12日)英镑兑美元跌逾100点，至九周低位1.5853，受欧市盘中公布的英国通胀数据下滑影响。尽管各种数据显示英国经济正在反弹，但通胀温和将给予英国央行(BOE)维持宽松货币政策充裕的空间，打压英镑汇率。周三(11月13日)英国央行将公布季度通胀报告，或有可能对前瞻指引进行修正。

英国国家统计局(ONS)周二(11月12日)公布的数据显示，英国10月消费者物价指数(CPI)年率升幅意外收窄至2.2%，为2012年9月以来最低，预期上升2.5%，主要受到汽车燃料、机票费用、二手车价格以及学费影响。

数据还显示，英国10月未季调输出生产者物价指数(PPI)年率上升0.8%，创2009年10月以来最低水平，预期上升1.0%，前值上升1.2%；月率下降0.3%，预期持平，前值修正为持平，初值下降0.1%。

虽然10月通胀数据仍高于英国央行设定的2.0%目标，但较此前的通胀率明显下滑，这或将允许英国央行维持目前的宽松政策。通胀数据公布后，英镑兑美元跌至9月13日以来低位1.5853；欧元兑英镑则升至一周高位0.84375；12月英债期货逆转盘初跌势，升至109.59，日内上涨18个跳动点。

同时，英镑隔夜银行间平均利率目前反映两年内加息的几率为35%，低于周一(11月11日)的约44%，这也表明了市场对于短期内英国央行将收紧货币政策的预期降温，投资者或将英国央行加息时间的预期从目前的2014年推延至2015年底前。


UKForex的主管Alex Edwards称：“通胀率现在更加接近英国央行的2%目标，或许有助缓和市场对于提早升息的预期。”英国央行货币政策委员会(MPC)承诺在尽可能长的时间内维持“利率在纪录低位”不变。

花旗(Citi)经济学家Michael Saunders在数据前就指出：“尽管英国经济正迅速反弹，但是通胀率在未来几个月可能将持续低于央行的目标。低通胀率应该可以允许英国央行在2014-15年期间，继续使用宽松货币政策支撑经济反弹。”

英国央行上周四(11月7日)结束为期两天的货币政策会议，宣布维持当前0.5%的基准利率和3750亿英镑量化宽松(QE)政策不变，一如市场预期。 

通胀报告前瞻
在通胀数据过后，市场的焦点已经转向了英国央行的通胀报告。英国央行季度通胀报告将于周三北京时间18:30公布，市场分析师认为，此份报告将主要包括以下三点内容：

1)由于更多的经济数据显示经济复苏良好，因而英国央行料将上修8月时作出的经济增长预期。经济学家预计，英国央行将上调2014年国内生产总值(GDP)增长预期至1.4%，2015年经济增长预期则将从8月的2.3%跳升至2.7%。

最新数据显示，英国第三季度GDP初值季率增速扩大至0.8%，创逾三年最大增幅，好于英国央行所预期的0.5%增幅。英国今年初以来的复苏势头意外强劲，使其超越欧元区成为七国集团(G7)成长最快的经济体。

2)得益于英镑汇率在过去三个月里上升逾3%，英国通胀年率回落速度也比预期的要快，而且能源价格上升对于英国通胀的影响亦有限，因而预计CPI升幅在2013第四季度触顶的可能性将大幅下降。

英国央行在8月时预计，未来18-24个月CPI升幅料将维持在2%左右，CPI升幅料将在2013第四季度触及2.9%的峰值，2015年第三季度CPI料将降至2%以下；短期内通胀率接近3%，高于未来两年2.0%的目标水平。

3)英国央行或将对“前瞻指引”政策作出调整，这或是最关键的一点。在10月的货币政策会议上，英国央行MPC成员们承认英国失业率达到7%的门槛将早于8月时作出的预计，这也就意味着明日的通胀报告将预期失业率降至7%的时间点可能会早于央行最初所预期的2016年第三季度，因而英国央行调降关键失业率门槛的可能性很大。

英国央行曾在8月季度通胀报告中宣布了2009年以来最大的货币政策调整——明确地誓言将当前的基准利率和购债计划与失业率降至7%挂钩。当时英国央行MPC称，只要失业率在7%之上就不会撤出量化宽松，且在失业率降至7%之前，不会加息，失业率触及7%不会自动触发加息和出售国债。

需要注意的是，英国周三还将公布就业市场数据，目前市场人士大多认为，英国至9月三个月按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业率料持稳于7.7%，10月失业金申请人数则料将减少3.5万人。

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