美元持续涨势暂告一段落，非农再来前市场料纠结

来源：ATFX    发布时间：2013-11-11 18:11:51

亚汇网11月5日讯——周一(11月4日)纽约时段尾盘，美元指数回落到80.55一线，预计全日将收出一根阴线，结束此前连续六个交易日上涨的态势。与上周后半段相比，美欧的经济数据状况对比在周一再度发生了微妙的变化，在欧洲各国的PMI数据基本向好的同时，美国的8月和9月工厂订单数据却只能说是差强人意，这使得此前欧元兑美元如同自由落体般坠落的汇价稍有企稳。

美国工厂订单数据总体不佳，本周更多数据或左右行情
美国商务部11月4日公布的数据显示，美国8月工厂订单月率-0.1%，不及预期的+0.3%；9月工厂订单月率则为+1.7%，基本持平预期。但对分项数据的解读显示，工厂订单数据主要得到了航空器及军用武器设备订单的支持，扣除上述两者的“核心”资本品订单规模在三季度的三个月间累计下降了7.2%，其疲软程度显而易见。在该数据发布后，美元指数即一度滑落至日内低位。

而除了数据状况之外，当天两位美联储理事在讲话中所透露出的偏向宽松的政策预期，也打压了美元指数进一步上行的势头。美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)当天即表示，美联储的大规模购债计划并未造成高通胀，不过对物价压力仍需保持警惕。

布拉德认为，虽说资产泡沫是严重隐忧，但至少目前还远未见到房市达到泡沫程度，而且近期公债收益率上扬，也缓解了其对债市出现泡沫特性的担忧。同时，他还指出，美联储不希望落入支持草率财政的处境。

此后，另一位美联储理事鲍威尔(Jerome Powell)则也发表讲话称，美国货币政策可能在一段时间保持高度宽松，何时开始缩减购债规模的时机很不确定，取决于经济的发展情况。

鲍威尔也表示，当缩减刺激规模的时机成熟后，美联储应缓慢地、逐步采取行动；而美联储决策者致力于使政策目标和意向方面的沟通尽可能地清晰，可能在经济复苏更加稳定的情况下最终收紧政策。

上述状况使得美元指数在此前录得了半年多来最大单周涨幅之后的进一步上涨动能有所衰减。上周，在美联储决议对经济状况评估偏向乐观，对宽度政策前景的坚持力度则不及预期的背景下，美元指数自年内低位大幅反弹。而美元的后市走势，则仍将取决于美国方面本周发布的各项经济数据，特别是周五(11月8日)发布的10月份非农就业数据。

但业内机构苏格兰皇家银行(RBS)的分析师团队周一指出，此前一段时间美国经济数据持续向好的状况，确实使得美联储在12月就开始缩减量化宽松(QE)力度的可能性已经大大增加，但尽管如此，美联储提前开始退出QE的概率仍然相当低。

而业内人士也认为，对于美国整体经济及美联储货币政策前景状况而言，总求职者人数的变化状况与实际就业人数的增减状况一样重要。而问题就在于，一旦美国经济状况真的如美联储上周在政策决议中所言，将在2014年进一步好转的话，那么就会有更多此前已经停止了求职活动的潜在劳动者开始重新考虑进入就业市场，这将反过来会使得失业率再度上升，并使美联储被迫把当前的宽松措施延续得更久。


多国央行会议降至，政策前景或将微妙
而除了美国方面的经济数据状况之外，全球其他多家央行也会在本周陆续发布政策决议。其中，澳洲联储将于周二(11月5日)亚洲时段率先开会，而此后，英国央行和欧洲央行则会在周四(11月7日)发布政策决议。

业内机构澳新银行(ANZ)则因此指出，澳洲联储的会议决议，对于澳元和纽元汇价在周二亚洲时段的走势将构成深远的影响。而鉴于各界普遍预计澳洲联储可能会继续表述对澳元汇价走强状况的担忧，澳元兑美元或在会议决议发布后再度走低。但ANZ认为，鉴于澳大利亚经济的动能已经开始由矿业投资向着其他领域的实体经济增长有序转型，预计澳洲联储此后将会在相当长一段时间内把基准利率维持在当前2.50%的水平。

而近期的经济数据也显示，虽然商业投资者状况仍可能值得引起一定的担忧，但是澳洲联储此前不断降息的做法却的确已经对住宅建设投资以及零售销售起到了拉动作用。在此背景下，澳洲联储势必会选择对整体经济走势继续观望一段时间。

除了澳洲联储周二的决议之外，此后澳大利亚方面在周四(11月7日)发布的就业数据报告也值得一定的关注。相关数据状况很可能奠定澳洲联储在年底之际的政策基调，并反馈到澳元汇价的走势上。周一，受周末以来澳大利亚本国及其最大贸易伙伴中国经济数据向好的影响，澳元兑美元结束连跌，并重新站上0.95大关。

而同时，欧洲央行会否在本周的会议上决定降息，仍是当前的一大关注焦点。上周四(10月31日)公布的数据显示，欧元区10月CPI年率升幅降至四年来最低，仅为0.7%。这是该指标自2010年2月以来首次跌破1%，而欧洲央行希望中期通胀率低于并接近2%。受此影响，越来越多的银行认为，欧洲央行最快可能在周四(11月7日)下调再融资利率，当前欧洲央行再融资利率处于0.5%的纪录低点。

CIBC World Markets外汇策略部主管指出，市场正在消化本周四欧洲央行有所行动的可能性，降息的可能性非常大。BTMU外汇分析师Lee Hardman亦称：“就算本周欧洲央行没有降低再融资利率，央行行长德拉基(Draghi)也可能会发出更多温和言论，为下次会议降息铺路。”不过，荷兰合作银行银行(Rabobank)上周五(11月1日)指称，虽然各界对欧洲央行出台宽松措施的前景有着较高预期，但是鉴于在当下这个时机推出相关政策措施的结果可能是事倍功半，因而，欧洲央行在本周四仍是会以口头政策承诺为主，料难出台有效的政策对策。

而周一欧洲各国制造业PMI终值数据相对向好，也使得欧洲央行会否行动再度存疑。不过各方普遍认为，欧洲央行暂时不会考虑将其准备金存款利率降至负区间。业内机构布朗兄弟哈里曼(BBH)指出，迄今为止，还没有任何主要经济体的央行采取过准备金存款负利率这样的极端激进货币政策措施，因而，其可能带来的正面及负面影响，目前也只能流于猜测。所以，基于欧洲央行在政策举措上一向保守的表现，其在近期“带头吃螃蟹”基础这一措施的可能性依然有限。

而BBH也表示，准备金存款负利率措施确实是一把双刃剑，在能够提供额外宽松刺激力度的同时，也会使得原本就面临经营困境的金融机构陷入更加雪上加霜的境地，并同时令全球金融市场变得更加动荡。因而，在万不得已时，欧洲央行料不会轻易尝试此举。

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