ATFX:美国10月CPI数据来袭,核心通胀能否迎来拐点?
来源:ATFX 发布时间:2022-11-10 16:34:27
ATFX:美国10月CPI数据来袭,核心通胀能否迎来拐点?
今日20:30,美国劳工部统计局将公布10月CPI相关数据。其中,综合CPI同比增速的前值为8.2%,预期值7.9%,预期降低;核心CPI同比增速的前值为6.6%,预期值6.5%,预期同样降低。7月综合CPI增速8.5%,至9月份的8.2%,三个月时间增速降低0.3个百分点,所以与其10月份综合CPI增速再次降低符合逻辑。但是,7月份核心CPI为5.9%,低于9月份的6.6%,两者相差0.7个百分点,预期10月份CPI低于前置,并不合理。我们认为,10月份的CPI数据表现将和9月份相同:综合CPI同比增速低于前值,但核心CPI同比增速仍将继续走高。
▲ATFX供图
美联储的货币政策与通胀率数据紧密相连。美联储11月初已经加息75基点,12月份会不会再次加息75基点成为市场关注焦点。如果10月份的核心CPI增速如市场预期一般出现回落,那么加息75基点的概率将变得非常低,反而加息50基点会成为主流。如果核心CPI增速延续上升态势,则75基点的加息将会板上钉钉。后一种情况出现时,超预期行情启动,美元指数、美国三大股指、美债收益率将出现剧烈波动。以EURUSD和黄金走势为例,数据公布后的5分钟内,EURUSD将出现100标准点左右波动,黄金波动幅度将超10美金。
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对于美联储来说,遏制高通胀是目标,失业率不飙涨是底线。加息会对投资和消费形成抑制,也会增加全社会的借贷成本。激进的加息会放大这种抑制效果,最终有可能导致经济衰退。8月份美国失业率为3.7%,9月份降低至3.5%,10月份再次回升至3.7%。三个月时间里,失业率表现原地踏步,这不会对美联储的货币政策构成威胁。一旦劳动力市场出现恶化迹象,比如失业率突破4%,即便核心CPI增速仍在上升,激进加息的步伐也将暂缓。
美债收益率同样对CPI数据反应敏感。8月份十年期美债收益率3.1320%,10月31日收盘价4.077%,三个月时间上涨0.945%,表明市场仍认为美国政策利率将不断上行。今日最新值4.1077%,已经创
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出过去四个月新高,预计越低的收盘价也将高于10月份收盘价。在国债市场利率不走低的情况下,美联储加息的预期不会停止(美联储加息幅度可以有所变化)。
ATFX分析师团队综合观点:高通胀延续和美联储加息政策延续的预期下,EURUSD、黄金、美股大概率都将延续今年以来的空头趋势。
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