Fed“鹰派”效应渐散，美元反弹尚显力度不足

来源：ATFX    发布时间：2014-03-28 09:13:30

亚汇网3月24日讯——美元指数在上周得力于Fed“鹰派”大派送，力挽狂澜从六个月低点79.30附近，绝地反击至80关口上方，但利好效应逐渐消散，美指的反弹也暂时止步于80.20下方，凸显反弹力度不足。而此前一直纷纷扰扰的乌克兰地缘危机，在克里米亚归入俄罗斯后，市场对此反应平稳，也未能激发避险浪潮，非美货币，尤其是商品货币澳纽仍属于强势。

美元升势需要新动能，关注全球制造业PMI指数
周一(3月24日)亚市早盘，美元指数震荡整理于80.14附近，较上周五纽约尾盘几无变动，但仍和上周四创下的三周高位80.35相去不远。投资者上周追捧美元，因其迅速转向预期美国或会在2015年初升息。此前美联储新任主席叶伦意外提出了这种可能性。

美指从技术图形上看，虽然上周四绝地反击收复3月份以来的所有跌势，但日图上仍受制于100日均线80.47的压制，显示出反弹力度不足，分析师指出，事实上美联储政策基调仅是略有变动，幅度不是很大。因而美元指数此前已经上涨到位，进一步上行压力重重。汇市投资者此前误读了耶伦的讲话，且反应过度，而此后耶伦等联储官员会尽力就此进行补救。

有交易商表示，美元能否进一步上涨目前取决于即将出炉的数据表现如何。如果数据显示美国经济加快复苏，则可能支持美联储政策提早正常化的预期。

“美元若想全线上扬，需要美国数据持续向好，以确认美联储更为积极的利率预估，”摩根大通在客户报告中写道。

日内除了将公布中国3月汇丰制造业PMI预览值之后，在欧市时段还将公布众多欧元区制造业PMI数据，预计将对商品货币澳纽及欧系货币构成一定的短线影响。

外媒上周六(3月22日)公布的调查结果显示，中国3月民间制造业活动可能会连续第三个月萎缩——尽管3月汇丰制造业PMI预览值可能会回升至48.7，但相比2月份48.5的终值水平并无明显变化，且仍然明显低于50这一荣枯分水岭——低于50水平意味着相关领域陷入萎缩困境，反之则处于扩张状态。

汇丰控股经济学家团队在一份报告中指出，如果中国政府不从政策层面作出回应，恐怕国内生产总值(GDP)增速将存在下滑至7.0%甚至更低水平的风险，进而威胁到就业市场的稳定性。

上周五消息显示，标普可能上调希腊评级，且市场预期此前一贯“拖后腿”的法国3月制造业PMI初值有望结束萎缩状态，这令欧洲部分资产再次由此前具避险功能的英镑转向欧元，不过乌克兰局势仍阴魂不散令欧元涨幅受限。

不过日内若欧元区公布的制造业PMI数据集体向好，欧元兑美元仍有望重回1.38关口上方。有机构指出，在欧洲经济大环境不断好转的当下，欧元的避险地位正不断上升，而如果美联储对美国经济稳步复苏的前景继续看好的话，对于欧元区的出口及整体经济复苏也会是一大利好。因而，澳新银行仍建议投资者逢低做多欧元，认为其上行趋势并未完结。

中国央行未来两年将关注存款利率自由化，并放宽汇率管制
中国央行(PBOC)副行长易纲上周六(3月22日)表示，中国央行会在未来两年集中关注银行存款利率自由化问题，并将放宽对人民币汇率的控制力度，以便提高市场对人民币汇率的影响力。

在扩大日内波幅后的第五天，人民币兑美元汇率周五(3月21日)略收涨至6.2250，按收盘价计全周共计贬值1.2%，创出历史上最大周跌幅。中国央行上周六(3月15日)宣布，自周一(3月17日)起人民币日波幅放宽至2%。这引发各方再次热议人民币贬值话题。

对于人民币后市前景，市场存在不少分歧。一部分观点认为央行仍会一鼓作气追穷寇，将人民币贬至结构性产品认输出局的6.30；但也有观点认为，目前人民币的波动率已到高位，显示市场对人民币走贬的风险已充分认识，因此，为了不形成贬值预期，央行更倾向于在此区间维持小幅波动。

在中国央行3月15日宣布将人民币波动范围由原先的中间价上下1%扩大到2%之后，人民币汇率在上周五(3月21日)创13个月新低，且其单周跌幅相当惊人。

2014年迄今，人民币已经大跌2.8%，回吐2013年的涨幅——外界当时普遍预计中国央行会竭力因素双向汇率波动机制来拒阻投机资金入境。

最近出炉的一系列经济数据疲软不堪，表明中国经济在2014年年初丧失动能，在中国首支国内债券违约的同时，大量媒体报道其他公司也麻烦重重，已经给中国金融市场增加了大量压力。

美数据能否力挺提前加息？俄乌局势仍需警惕
本周需关注的重要事件包括日本和澳洲两国央行副行长讲话，以及美联储官员，和欧洲央行管委利卡宁和诺亚的演说。重要数据有美国GDP终值和消费者信心指数，及日本CPI。

对于投资者而言，从基本面的事件来看，本周可能是一个清淡周，因为在全球央行层面没有重要的利率决议和会议纪要发布。不过，可以相信，市场对于一些央行政策走向的争议并不会就此终止。

其中，美国方面公布的多项重要数据能否佐证美联储提前加息的信号，将是下周的一大看点。尽管进入三月后，美国方面包括非农、零售等在内的多项数据相比年初均有所起色，但显然还没有完全达到显现经济出现好转的标杆。

目前，从决议后美联储内部一些官员的讲话看，对于新前瞻指引和加息节点仍存在不小的争议，若未来相关数据无法达到支持明春加息的高度，仍可能令市场预期出现偏转。

此外，本周俄乌局势的新进展仍值得投资者保持警惕。尽管相关地区的紧张情绪在本周出现缓和，但未来仍并非全无风险。由于美国将对包括能源行业在内的俄经济领域实施制裁，后市局势仍存在很大不确定性。

另外需要提醒投资者的是，本周后半段日元的走向。日本政府将在4月1日正式上调销售税，考虑到下周已临近月底，日本企业的资金回流和对上调销售税后日元走向的投机押注，可能提早在市场显现，交易日元的投资者或许需对此有所准备。

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