美国强劲复苏背景下 支出削减储蓄“给力”

来源：ATFX    发布时间：2014-09-01 10:29:58

(图：消费者支出减少而信心攀升)

美国消费者支出增长的步伐滞后于收入增长，7月消费者支出下降为六个月来首次，家庭削减支出的同时，储蓄增长却触及2012年12月以来最高水平。不过储蓄增长对未来的消费者支出而言是个好兆头，分析师预计，未来支出将迎头赶上。

美国7月消费者支出回落0.1%，上月为增长0.4%，而7月收入增长为0.2%，上月增长为0.5%，两个月数据统计环比来看，支出都要略低于收入。

不过支出削减的最主要原因是，薪资增长过慢。自上次经济衰退以来，全美工资和薪金所得同比平均增长2.5%，而在此前2001年持续到2007年的经济扩张期间，这一涨幅为4.3%。在本轮复苏期间，占经济比重近70%的消费支出平均仅增长了2.2%，落后于前一轮复苏期间3%的增速。在一个仍远未健康的劳动力市场，工人基本没有能力通过讨价还价来谋取更高的工资。部分长期失业者已经开始找工作，这意味着申请职位的人群在扩大，而不是企业在提高薪资。只有工人短缺时，雇主才会付出更多。

面对加薪无望，消费者心里感到不安全，就会增加储蓄，而这又意味着可支配的资金会减少。富国银行高级经济学家欧亨尼奥-阿莱曼说：“我们预计，工资增长要到明年才能强劲起来。”分项来看，消费者支出下降是由于汽车购买量减少，公用服务需求小降，以及家庭减少其他项目的开支。

不过消费者支出减少可能只是暂时的，支出不振导致7月通胀压力温和，这也使美联储得以在较长时间内保持指标利率在近零水平，以待薪资成长加速。加之美国8月消费者信心攀升至七年高位，8月芝加哥采购经理人指数(PMI)升至三个月高位64.3，这是该指数自1983年7月以来最大的月度点数涨幅，从7月所创的13个月低位大幅反弹。

周五(8月29日)公布的另一项数据显示，中西部制造业活动扩张速度大大加快，楼市和政府支出等领域也在逐步复苏，表明经济基本面较为强劲。

“就业市场强劲增长，消费者信心触及周期高位，这应在未来数月继续支撑消费者支出，扶助国内生产总值(GDP)在今年下半年保持不低于3%的增速，”道明证券驻纽约的美国分析师Gennadiy Goldberg表示。

第三季第一个月的消费者支出疲弱使当季成长预估面临下档风险。不过，多数经济学家仍预计，第三季经济将继续保持强劲增长，因消费者信心高涨，且就业、制造业和企业支出稳健增长。另外，家庭储蓄的增加也为未来消费支出做好了铺垫。

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