现金究竟该存进银行还是购买黄金？

来源：ATFX    发布时间：2015-01-20 09:48:57

　　若然你有$100，把它存进银行帐户时的存款利率为-1%，到了年底你只可以提回$99。不过那边厢，黄金(1275.44，-1.33，-0.10%)价格在年底可能跟你购买时的价格相若。

　　河流投资管理公司首席市场策略员Bill O’Grady解释：“黄金是非负债货币。全球其他货币每种都是因债务而诞生，但是黄金则不是，而是基于自身的魅力而生。”

　　上周瑞士央行向市场投下震惊弹，宣布取消兑欧元(1.1591，-0.001，-0.09%)汇率的1.2限制。2011年瑞士央行实施此限制，以支持瑞士工业的竞争力。

　　那么瑞士央行目前为什么要撤销限制？这对黄金市场的影响会是什么？

　　O’Grady表示：“我认为他们这样做的原因是意味着本周欧洲央行将会宣布重大事项，他们不想扩大资产负债表。”

　　近年瑞士央行花费数十亿元来捍卫汇率限制。市场普遍认为欧洲央行将会在1月22日宣布退出资产购买计划，以对抗欧元区面临通缩危机及经济增长缓慢的问题。上周瑞士央行宣布改变的部分政策包括下调负利率政策，把三月期的银行同业拆放利率目标调低至-1.25%。

　　此举有利于黄金市场。

　　O’Grady解释：“当负名义利率在通缩的环境下结束，黄金的持有成本下跌。利率下跌之时，其他资产的价值便会显得更加吸引。量化宽松政策及零利率政策已经有效地彻底破坏了现金作为资产的价值。”

　　在美元走强的情况下，黄金自去年11月初开始已经走强，这情况并不寻常。一般来说，美元上升是不利于黄金的因素。然而，这种负关系并未有在此时呈现。O’Grady指出利率下跌便是主因。

　　美国及全球经济正在经历另一轮的经济转型，目前主要由科技、机械及汽车业改革推动，而通缩倾向亦是转型趋向的一部分。O’Grady表示：“科技发展摧毁了整个工业，高端私人用车服务应用程序忧步(Uber)试图破坏出租车行业，通过仅使用智能手机的应用程序来压低价格，这正是所有行业都发生的事。”

　　科技帮助增加生产能力，但未能增加需求，反而在通缩的影响下为价格带来下行压力。

　　

　　欧洲央行及日本杨继续对抗通缩倾向，负利率的经济环境看来不会在短时间内改变。O’Grady总结：“央行越长时间未能刺激经济增长，黄金走势将会越强。”

责任编辑：HXR玉

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