2015黄金投资市场预览：充满变数和机会的一年

来源：ATFX    发布时间：2015-01-20 09:48:55

　　全球经济复苏前景越发被看好，很多风险品种开始重回投资者的视野。而这一时期的黄金(1275.61，-1.16，-0.09%)似乎暗淡不少，这是否意味着黄金短期内不再具有关注的价值呢？回顾2014，展望2015，黄金投资有哪些看点呢？

　　回顾2014年的黄金行情，投资者总感觉，大部分时间都是在持续的下跌过程之中。然而事实上，黄金的表现和人们的感觉并不一样，截至2014年12月12日，金价相比年初并没有下跌，甚至还录得近2%的上涨。

　　反攻隐忧

　　2014年12月，黄金价格开始快速反弹，这是否意味着黄金重回强势行情，并在2015年开启黄金“大反攻”呢？目前来看，可能性不太大。黄金大反攻主要存在以下隐忧。

　　需求大幅减少

　　中国黄金协会最新统计数据显示，2014年上半年中国黄金消费量达到569.45吨，与2013年同期相比，消费量减少136.91吨，同比下降19.38%。这一方面是由于2013年黄金消费基数过大，另一方面，也是因为黄金的投资魅力下滑，市场投资需求减少导致的。而相对于黄金，越来越红火的股市也分流了中国及至全球的投资需求。

　　美国经济向好

　　长期基本面上，市场主要关注的无非是美国经济情况以及非美经济情况。美国经济情况大幅好转，宽松政策将逐步退出，美元指数迈入上涨通道，这将对金价构成持续的压力。

　　产量增速递进

　　值得注意的是，在黄金需求量放缓的同时，黄金产量却依然没有减少的迹象，且产量增速在不断加快。这和中国企业没有正确认识到黄金需求走势有关。实际上，2013年黄金全年需求暴增并非平白多了很多黄金需求，而是许多的黄金需求因黄金价格暴跌而提前释放，故而在之后很长一段时间黄金需求将会出现减少的迹象。

　　市场技术面

　　从黄金走势的技术面来简单的分析，我们也能找到市场走势的蛛丝马迹。金价自从2013年向下跌穿1540美元/盎司的“马布奇诺防线”之后，市场持续出现暴跌的情况。金价最高1920美元/盎司，而市场人士普遍认为向下下跌超过20%，则走势陷入熊市。

　　美联储退出QE3与美元加息

　　量化宽松政策计划于2014年10月底结束，同时，市场对于美元加息的前景也越来越明确，众所周知，黄金走势是“买预期卖事实”，美元加息之前，其预期对于黄金有着越来越明显的压力。

　　油价暴跌连累商品市场

　　国际能源署(IEA)2014年12月12日表示，油价将可能面临进一步下跌压力，同时下调2015年需求增长预期，并预计非石油输出国组织(OPEC)国家的稳健石油供应增长将加深全球油市供大于求的局面。这也进一步打压油价，国际原油(47.38，-0.14，-0.29%)价格一度走低至59美元/桶下方，布伦特原油期货价格随后跌至63美元/桶附近。

　　IEA将2015年全球石油每日需求增长预估下调23万桶至90万桶，这将意味着原油的下跌并没有见底的迹象。作为商品之王的原油价格不振，将极大的拖累商品市场价格，且原油价格回落也将限制市场的通胀情况，而这对于黄金而言，更是双重的利空。

　　上涨的潜力

　　2015年黄金还有可能会上涨吗?我认为，尽管大的环境不利于金价走势，但2015年黄金价格的反弹还是存在不少的机会的，投资者可以注意这些机会，这或许是我们转而做多黄金的最好机会。

　　美元加息带来机会

　　中国有句老话，叫做“水满则溢,月满则亏,花满则谢”,。这句话在投资市场的意思是,在行情弱无可弱的时候，往往便蕴含着行情反弹的机会。在投资市场里有一句老话，叫做“买预期卖事实”，意思是当一个很强的预期成为现实的时候，行情往往会反向而走。回顾过去的美元加息的时候美元指数的走势，我们可以清楚看到，在美元首次加息前的6～9个月内美元指数会持续上行，但当美元真正加息后，美元反而会急剧回落。所以2015年美元开始加息的时候，就将是黄金多头的反击号角吹响的时候。

　　欧元(1.159，-0.0011，-0.09%)区QE导致欧元贬值

　　2008年金融危机后美联储曾力推三套QE政策提振经济，现在看来欧洲央行也需要做同样的事情了。欧洲央行近期表示，将采取所有措施来捍卫欧元区，但不幸的是多数欧元区国家仍没有摆脱窘境，经济复苏缓慢，通缩压力持续增加。

　　为了解决这些问题，欧洲央行已经动用了降息、TLTRO等多种武器，但效果都不大。这似乎意味着欧洲央行已经没有退路，必须动用最后一张王牌

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