外汇通：央行动向总结：FED或10月退QE 鹰派官员放话

来源：ATFX    发布时间：2014-07-16 09:42:51

截止发稿时人民币牌价美元汇率619.660。外币:日元汇率0.9373，欧元汇率1.7069，英镑汇率1.3609。

　　6月7日到7月11日央行动向回顾：本周三美联储公布的6月会议纪要，纪要显示美联储可能在今年10月会议后彻底退出QE，并讨论了退出超宽松货币政策计划的细节，但未提及首次升息时间。除了会议纪要外，本周还有多位美联储官员先后发表讲话，其中具有今年投票权的“超级鹰派”普罗索催促美联储提早升息，并支持联邦基金利率年底前达到1%。

　　6月7日到7月11日央行动向回顾：

　　本周三美联储公布的6月会议纪要，纪要显示美联储可能在今年10月会议后彻底退出QE，并讨论了退出超宽松货币政策计划的细节，但未提及首次升息时间。除了会议纪要外，本周还有多位美联储官员先后发表讲话，其中具有今年投票权的“超级鹰派”普罗索催促美联储提早升息，并支持联邦基金利率年底前达到1%。

　　至于欧洲央行(ECB)方面，行长德拉基以及部分执委依然压着欧版QE不做任何行动，这也是导致本周欧洲银行股重挫的原因之一。

　　央行动向对黄金市场的影响颇为重要，它是影响黄金价格中、长期走势的重要变量，并且特定情况下，也可能引发短线巨大波动。

　　会议纪要显示10月结束QE 未提及升息时间

　　美联储(FED)周三(7月9日)公布的6月17-18日会议记录显示，决策者在会上讨论了退出超宽松货币政策计划的细节，暗示其将在10月结束购债并且看似接近就未来管理利率政策的计划达成一致，但并未就首次升息的时间予以提示。

　　美联储官员扎堆讲话 鹰派势头正盛

　　(鹰派，票委

　　)美国费城联储主席普罗索(Charles Plosser)周五发表了超鹰派言论，美联储应该在达到目标之前升息，美联储要比很多人想象的更接近升息。支持今年加息，并希望联邦基金利率年底前达到1%。他还强调长期维持极低利率的做法风险正越来越大。

　　(鹰派)堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)周四称，只要美国经济持续改善，美联储就会继续缩减QE。同时，指引利率调整的公式显示利率最早将在今年从零的水平上升，也可能明年。

　　(鹰派)里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)周二称，预计美国经济将继续以温和步伐增长，通胀压力仍在可控制范围内。他指出，美联储必须在适当的时候开始撤走刺激性货币政策，以防止通胀压力突然上升。美联储正走在今年结束资产购买的轨道上，大多数美联储官员预期联邦基金利率将在明年某个时候上调。

　　(中立)亚特兰大联储主席洛克哈特(Dernis Lochart)周五表示，目前呼吁升息为时尚早，2015年下半年是首次升息的合适时机，需要有更多时间决定通胀是否正在朝2%的目标迈进，可能要到秋季才会完成退出计划。

　　(鸽派)芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周五称，预计美国的通胀水平将在未来几年位于1.5%-1.75%，或将很难达到2%的水平。同时有很多迹象显示，美国的资源闲置产能问题仍将会持续下去。

　　欧洲央行仍按兵不动

　　欧洲央行(ECB)央行德拉基(Mario Draghi)周三在伦敦发表纪念已故意大利部长、欧洲央行政策委员派多亚夏欧帕的讲话时重申，欧洲央行准备在必要时动用“非常规工具”，并敦促欧元区各国遵守统一的财政规定。

　　欧洲央行(ECB)管委诺沃特尼(Ewald Nowotny)周五表示，欧银最新的刺激政策对市场产生了影响，目前央行并没有采取进一步行动的必要。

　　最新出炉的美联储6月货币政策会议纪要较为明确地向市场传达了美国货币政策回归正常化的时间表，但由于其仍未能就首次加息时间给出明确信号，近期一直在80边缘徘徊的美元指数终于跌破这一重要关口，美国股市也有小幅调整。

　　不过，分析人士认为，美元跌破80的相对弱势不会维持太长时间。随着美国经济第二季度复苏强于第一季度，向好的经济数据陆续出炉以及美联储加息时点逐渐清晰，美元指数必将稳定重归80以上的正常区间。

　　尽管如此，美元近期温吞水般的走势仍不给力。美元为何与持续复苏的美国经济不合拍?中国拥有约4万亿美元外汇储备，如何令这样庞大的外储不缩水?

　　美元不强反证复苏不强

　　7月11日亚市盘中，美元指数小幅走升至80.16附近。考虑到在非农等就业数据积极的背景下，美元短期恐维持疲软。虽然其他经济数据表现积极，但无法对美元起多大的提振作用，反而使得非美货币维持坚挺。

　　2013年下半年以来，美联储退出量化宽松由预期渐成事实，美国经济复苏的相对强势也不断得到确认，由此市场普遍认为美元升值也是大势所趋。但事实上，美元指数不仅没涨，也没横向整理，而是一路下行。2013年7月9日，美元指数是84.75;2014年5月6日，单日大贬0.45%之后跌至79.06，华尔街见闻网站甚至用“美元全线崩溃”来做报道标题。

　　在美联储6月会议纪要公布后，美元指数应声大幅下滑至79.98。

　　澳洲国民银行高级外汇分析师劳森认为，原本市场预期美联储将承认后期经济数据的改善，但事实并未如投资者所愿。此前市场一直预期美联储将因经济数据改善而给出升息时间的预期，但结果依旧没有给出明确指引，这令投资者感到失望，也是助推美元下跌的重要原因。

　　清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭表示，美元不强恰恰反证了美国经济复苏不强劲。伴随今年一季度美国经济增长-2.9%的较差表现，美联储调降了经济增长预期为2.1%~2.3%，不再像年初预计的增长3.1%那样乐观，美国经济还处于缓慢复苏中未能自拔。

　　控制外储增量

　　就市场对美元的经常性误判，中国工商银行金融研究所分析师程实指出，2013年下半年以来，市场对美元汇率走向存在明显和普遍的误判。误判是危险的，一方面，目前很多微观主体的投资决策、战略制定，甚至宏观的政策谋划，都是基于美元升值的基准情景。误判了美元，实际上就在各种博弈中陷入了被动;另一方面，汇率急贬往往是新兴市场国家金融体系出现问题的重要引爆点，误判美元汇率，会让新兴市场国家产生麻痹心理，进而在管理系统性风险上缺乏足够的审慎。新兴市场国家需要改变跟风性质的预期，重新认识美元汇率。

　　中国外汇管理局7月7日公布的2014年一季度中国国际收支平衡表显示，中国一季度外汇储备总额增至3.94万亿美元。一季度外汇储备资产净增加1259亿美元，以人民币计算约为7698亿元。

　　业内人士分析认为，如果按照目前增速，中国外汇储备很可能在今年二季度突破4万亿美元大关。

    本文地址: https://www.atfxchn.cn/comments/8594.htm ，转载请注明出处。