德拉吉和QE之间隔着什么？

来源：ATFX    发布时间：2014-09-04 09:21:06

外汇通9月4日讯--欧洲央行行长德拉吉暗示，他正考虑大规模债券购买计划。这引发市场质疑：德拉吉要如何跨过重重阻碍?重重阻碍不仅存在于政治和法律方面，还因为QE将与3个月前欧洲央行已经实施的刺激举措相互抵消。这令明天欧洲央行议息会议上，关于如何提振欧洲经济的辩论更加复杂。

包括野村证券和联合信贷在内的银行认为，德拉吉在Jackson Hole会议上的讲话增加了欧洲央行本周启动QE的可能性。但几乎没有投行预计欧洲央行会立即采取行动。

德拉吉在Jackson Hole会议上，意外脱稿说道：“中期和(五年以下)更短期限内的调整更明显。中短期的实际利率已经上升。欧洲央行管理委员会将承认这些(利率明显变动)的进展，在自身使命范围内动用一切需要且可以获得的工具，保证中期价格稳定。”

联合信贷银行欧元区首席经济学家Marco Valli表示，欧洲央行可能认为，当前阶段实施进一步刺激措施太早了。德拉吉的讲话旨在向市场表明，他密切关注通胀预期。欧洲央行启动QE的可能性已经升高，但这是最后一招，且障碍依然很大。

据彭博社的调查，55位受访经济学家中，有50人预计明天欧洲央行将维持利率不变。5个经济学家预计，欧洲央行将下调再融资利率10个基点，至0.05%，并将存款利率降至-0.2%。

因预期欧洲央行即将启动QE，股市和债券走高。但经济学家对此不以为然。野村证券高级经济学家Nick Matthews表示，欧元区今年实施QE的可能仅为30%，但德拉吉Jackson Hole讲话前更低，仅25%。预计本周欧洲央行会降息，12月份，将会宣布购买ABS计划。

“QE依然并非必要，也不合适。我依然认为，欧洲央行不会走到这一步。”

德国商业银行经济学家Michael Schubert表示，欧洲央行必须考虑启用什么规模的QE，因为现行的刺激措施可能起到互相抵消的作用。

“QE将创造大量流动性，可能令市场对TLTRO计划借款的动力下降;而负存款利率又可能抵消QE的影响，因为银行要为流动性支付利息。欧洲央行将陷入两难的局面。”

9月4日(周四)亚市盘初，英镑/美元位于1.6460附近水平徘徊。上一交易日英镑/美元进一步延伸跌势，最低触及1.6439，并最终以阴线小幅收跌。日内亚太时段，英镑/美元暂时基本持平于1.6460一线。

对于英镑的前景，加拿大丰业银行(Scotiabank)首席分析师Camilla Sutton对此提出了一些观点和建议。

加拿大丰业银行分析师Sutton指出，目前英国和美国2年期债券收益率差额仍存在罕见的差距，目前英美两国2年期债券收益率差额已经飙升至0.85%。且两国货币政策愈发背道而驰，英镑和美元走势也更加背离。

Sutton表示，目前更加复杂的是，英镑的前景与9月18日的苏格兰独立公投密切攸关，目前民意调查显示苏格兰独立支持率降低。

英国机构YouGov关于苏格兰独立的最新调查报告引起了市场广泛关注，对苏格兰独立持支持与反对意见的人数比例为47%：53%。尽管多数人仍选择与英格兰统一，但其领先幅度已经自8月7日的22个百分点大幅降至领先6个百分点。

Sutton表示，本行预期周四的英国央行(BOE)货币政策会议基本无太大新意，英国央行将继续维持0.5%的利率水平不变，而焦点将转向9月17日将公布的货币政策会议纪要。

(英镑/美元60分钟图 来源：FX168财经网)

    本文地址: https://www.atfxchn.cn/bank/12722.htm ，转载请注明出处。