第一黄金：现货黄金继续承压 流动性因素成重要指标

来源：ATFX    发布时间：2012-03-15 12:57:20

 周三(3月14日)纽市盘中，现货黄金价格继续走低，刷新八周低位1636.50。

美国经济逐渐拨云见日，QE3渐行渐远。在上周五公布令人鼓舞的美国就业报告后，美国2月零售销售月率强劲增长1.1%，为全球最大经济体美国情势改善提供了最新例证。

美联储措词至少意味着持续宽松前景变得更加暗淡，助推美元强势上扬，导致现货黄金价格出现下行。反映了市场对美国将推出新一轮量化宽松政策的预期破灭，而这是导致现货黄金从1月25日起强势走高的动力。当时美联储对额外刺激措施的潜在可能性作出暗示。
　　
美国10年期国债收益率摆脱了维持5至6个月的盘整模式，这是利率或出现改变的先兆之一。
　　
鉴于美联储此前的温和态度，特别是伯南克，因此对他而言，做出经济正在增长的表态令人吃惊。因此排除了量化宽松的选项，并提高了升息的预期，这短期而言不利于现货黄金走势。在美国与欧洲和日本货币政策倾向逐渐显现差别的背景下，美元未来料将获得稳固支撑，并有望向年初高点发起冲击。对黄金来说将会是一个长期的阻力。在下月议息会议前黄金预期将维持弱势。

流动性因素成为近期影响黄金价格的重要指标。考虑到欧洲央行在2月末开始实施第二轮长期再融资操作，因此LIBOR可能在未来进一步缓慢走低，而美国国债收益率受欧债危机的避险需求影响可能同步下跌，因此TED利差可能进一步缓慢走低，这将对现货黄金进一步反弹形成阻力。

资产泡沫令投资者放弃黄金转投股市，鉴于近期经济数据小幅转好，市场认为股市的机会更大。虽然尚未结束，但市场总体情绪正出现转变。

另外，从去年第三季度开始，在现货黄金价格触及纪录高位后随着TED利差持续走高，市场流动性逐渐趋紧再加上风险偏好快速降温，使得投资者纷纷逃离包括大宗商品在内的风险市场，黄金同样遭到抛售因而出现大跌，

2月份以来，虽然3个月LIBOR持续走低显示欧洲银行业流动性进一步改善，但2月份美国国债收益率出现很明显的“双顶”，预示着市场避险情绪依然浓厚，2月28日和29日连续两天3个月美国国债收益率连续下滑200个基点，再加上美联储主席伯南克在当天的国会发表证词时表示，美国经济依然处于缓慢复苏中，就业市场疲软依然是经济的顽疾，并且在很长一段时间依然无法回复到正常水平，预计经济增长仅保持在接近趋势水准，因此多数美联储官员预计目标利率区间维持在0-0.25%至少至2014年是适当的，但没有给出第三轮量化宽松的任何暗示。这使得市场对于美联储实施第三轮量化宽松的预期快速消退，不少投资者迅速转入国债市场，美元指数快速上升令现货黄金严重承压。

全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDRGoldTrust截至3月13日的黄金持仓量减少0.41吨，至1293.27吨。
　　
全球最大的白银ETF--iSharesSilverTrust截至3月13日的白银持仓量维持在9752.67吨。

回顾最近黄金的走势，市场上面有任何风吹草动，都将牵动黄金的神经，美联储的利率决议出台后，黄金价格出现大幅的跳水，从技术图形上看日线连续收阴，均线系统和附图指标macd，rsi都支撑空头发展，对多头承压比较大，4小时形态看，日内再次击破前期低点1662一线，短期上方压力在1672-1675一线。

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