ATFX科普：外汇市场欧式期权和美式期权介绍
来源：ATFX 发布时间：2023-04-10 16:36:32
ATFX科普：外汇市场欧式期权和美式期权介绍
ATFX科普：期权的概念，对于国内金融圈并不陌生：股票市场大名鼎鼎的蓝筹指数基金50ETF，就存在期权的交易模式，其成立时间可以追溯到2015年2月份，距今已有接近5年的历史。只是50ETF期权的交易门槛较高，需要50万的金融资产证明，并不适合国内大部分个人交易者。不过没关系，同期火爆的“二元期权”没有门槛，虽然该产品已经被全球各国联名抵制并下架，但其向全民“科普”期权的功劳不可磨灭。
中国外汇交易中心推出的外币对期权，其实和50ETF的期权类别相同，都是欧式期权。
与欧式期权对应的，是美式期权。对于初次听到这两个概念的朋友来说，很容易将欧式期权看做欧洲使用的期权，同时将美式期权看做美国使用的期权，这是不对的。目前，欧式期权和美式期权的划分并没有地域上的区别，无论在欧洲还是美国，或者是其它地区，两者都有可能出现。为了读者理解更为透彻，整理官方概念解释如下：
美式期权（American Options）：是指在规定的有效期内，任意时候都可以行使权力的期权，可以在成立后有效期内任何一天被执行的期权，期权的买方既可以在期权合约到期日这一天行使权利，也可以在期权合约到期日之前的任意一个交易日行使权利。
欧式期权（Euroean Options）：是指在期权规定的合约到期日方可行使的期权。期权买方在期权合约到期日之前不能行使权利，过了期限期权也自动作废。
那么，欧式期权和美式期权哪个更好？从概念解释来看，美式期权赋予交易双方的自由度更高，风险和利润更容易控制；而欧式期权虽然牺牲了自由度，但更具秩序性，也更适合像我国一样，金融市场尚不发达，投资者还未完全成熟的经济体。但是，从现实巨面来讲，美式期权已经占据交易主流，欧式期权虽然依旧存在，但已经名存实亡，其交易量远远赶不上美式期权。
期权存在四大要素，分别为：
1、行权期限。它是期权交易的重要内容，范围从数小时到数月，各交易所对此都有上限规定。
2、行权价格。这是指期权的买方行使权力时事先规定的标的物买卖价格。
3、权利金。买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。
4、履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力。
这样解读期权，未免过于枯燥，我们来举一个现实的例子：
1、买入EURUSD期权，还可以叫做看涨EURUSD期权。期权购买者购进这种买进期权，是因为他对EURUSD的汇率看涨，将来可以获利。购进期权后，当市价高于协议价格+期权费用之和时，期权购买者可按协议规定的价格和数量购买EURUSD期权合约，然后按照市价出售，或者转让买进期权，获取利润；当市价在协议价格加期权费用之和之间波动时，期权购买者将有一定损失；当市价低于协议价格时，期权购买者将放弃期权。因此，期权购买者的最大损失不过时期权费/权利金（严谨起见，还包括交易所的佣金费用）。
2、卖出EURUSD期权，还可以叫做看跌EURUSD期权。它是指交易者买入一个在一定时期内以协议价格卖出EURUSD汇率的权利。买方咋购入卖出期权后，有权在规定时间内，按照协议价格向期权出售者卖出一定数量的EURUSD合约。一般来说，只有当EURUSD汇率有下跌的趋势时，人们才乐意购买卖出期权，因为在有效期内，当EURUSD汇率下跌到一定程度后，买方行使期权才能获利。此外，EURUSD未来看跌造成卖出期权费上涨时，也可以直接卖掉期权，这样不仅可以赚取前后期权费差价，而且可以转移EURUSD汇率突然回升的风险。如果EURUSD汇率在有效期内保持平稳没有下降，甚至在这段时间内稳步上升，这时投资者无论是行使期权、转让期权或是放弃权利，非但无利可图，而且还要损失期权费。
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