影响金价的“第三只手”

来源：ATFX    发布时间：2015-03-04 10:35:44

周一的金价小幅上涨可归因于上周五的一则报道：金价的下跌吸引了一家或多家央行在上周买进约4吨黄金。这些黄金是透过国际清算银行(BIS)买进的，以目前的价格计算，价值约2.5亿美元。这一事件激发了我进一步探讨央行买卖黄金行为的兴趣：各国央行的买金和卖金行为到底隐含着怎样的动机？这些行为又怎样影响着全球黄金市场的价格？

大家知道，这个世界有个很有意思的央行售金协议CBGA（1999年开始第一期，2004年开始第二期，2009年开始第三期）。

资料显示，在第一期的五年里，售金协议国的央行在两三百美元区间抛售了规定的最大量2000吨黄金。其中，英国竟然在2001和2002年分别出售了其总黄金储备量的24%和27%，也就是其在285美元/盎司处抛售了415吨黄金，亏大发了。但在第二期央行售金协议期间，售金国就不再抛售规定的允许最大量了，尤其是2009年开始的第三期协议售金，本来按规定每年可卖400吨金，但协议国两年只卖了1.1吨。

更令人惊奇的是，2010年全球央行从20年的黄金出售方变成了黄金买入方，买了73吨黄金。2011年，全球央行又创纪录买了439.7吨，连售金协议国都开始买黄金。

两三百美元卖黄金，1700美元又买黄金，全球央行怎么了？

一般的交易市场有两类人，现货产业真实需求者和炒买炒卖挣差价者，这就是金融市场上的“两只手”：保值和投机。

看样子央行买卖黄金和前“两只手”都不一样，这就成了黄金交易区别于全球各种金融品交易的独特之处，央行买卖黄金成为影响全球黄金非正常波动的“第三只手”。

我们看看央行从卖金到买金是如何转换的。

2009年，美国开始启动量化宽松，相当于正式宣布美国为了美国国内的经济利益，放弃了国际美元所应尽的责任和义务，让全球的国际美元都被稀释和摊薄，相当于这个世界再也没有一个大家共同认可的公正的国际货币。

而深信牙买加协议的全球200多个小国家不得不重新购买一些黄金作为该国外汇储备的一部分，毕竟美国黄金占外汇储备70%，欧洲也占60%多，而200多个发展中国家基本没有超过10%的。所以，新兴国家成了这两年买金的主力军，不论价位高低。因为在他们看来，只有黄金是独立于混乱的纸币体系之外的一种货币，这种货币不以纸币价格为标准，而是以重量为单位。

由此不难看出，国家央行买金真真切切买的是黄金的重量单位，这个“第三只手”并不遵循任何的所谓金融交易技术分析限制，他们的买卖来自于国家的储备需要。所以，央行的突然买卖黄金，一定会让黄金交易价格非正常波动。所以，我们老百姓要想保值一定先“保重”，而要想挣差价，就必须认清这只特殊的“第三只手”。