炒汇应如何跟随汇率政策操作

来源：ATFX    发布时间：2012-04-10 15:05:35

汇率政策是基本面分析中一个相当重要的因素，如果无视汇率政策，那么有可能陷入市场的盲目情绪之中不能自拔，甚至有可能承担不必要的损失，或是错失盈利机会。
 

   一国政府的汇率政策，历来是市场中的重要因素，对汇率波动会带来潜移默化的影响。一国实施什么样的汇率政策，关键看这种政策是否能维护本国的利益，或是使本国的利益最大化，甚至要照顾到本国的国际关系，因此，从某种程度来说，汇率政策也属于政治面的内容。这再一次体现出，做外汇不能离开“讲政治”，好比做股票要看政策因素一样，不过股票多数看的是国内政治，而外汇多数看的是国际政治。

   如何来洞察汇率政策呢？通常，一国汇率政策是通过以下两种途径来体现的：最简单，最一目了然的是一国央行在政策公报，或是政策声明中对本国汇率政策的阐述，也就是官方文件，国际新闻中经常会有报道；另一个途径是，一国财经高官——主要是央行行长和财长，彵们在国际会议、演讲中的讲话，通过这种途径透露出来的汇率政策，会比官方文件所透露的信息晦涩一点，但是更有效，更具针对性。
 

   官方会通过多种方式来实施汇率政策，当市场动向与官方目标发生背离时，官方就会干预，最常见的是口头干预，最极端的方式是入场干预。
 
在外汇操作中，我们应当了解这只货币的背后有怎样的汇率Rate政策，在操作的方向上要顺应官方的政策，避免陷入政策的“圈套”中，将风险降至最低。
 
以下就三大币种进行说明：
 
美元USD美元USD的汇率政策是由美国财政部和美联储来共同敲定的，前者的决定权更大一些。当前美元USD正处于“明强暗弱”的尴尬境地，即官方明确支持强势美元USD政策，而实际采取的是弱势美元USD政策。
 
美国希望美元USD走软，考虑的重点是刺激本国经济增长，特别是刺激制造业出口，以此来缩减贸易赤字，增加国内就业，比如财长斯诺不止一次的提到“美元USD走软有利于美国出口”，并对有关控制美元USD下跌的呼声无动于衷。也有一种观点认为，这是美国的政治阴谋，是在变相的输出国内危机，以牺牲他国经济增长来赢取本国经济增长。
 
不管怎样，美国官方希望看到的就是美元USD下跌，近2年美元USD的大幅贬值，不能说没有美国官方的背景。从目前来看，没有迹象表明美国打算放弃压低美元USD的政策，预计这种政策将会在2005年持续，长线放空美元USD仍可得到政策面的支持。
 
欧元EUR与美元USD一拍即合的是，欧洲央行明确支持强势欧元EUR，这就为欧元EUR升值打下了基础。
 
欧洲国家在设计欧元EUR时，便赋予了欧元EUR成为强势货币，进而抗衡美元USD的任务。延伸到政治角度，欧元EUR是欧洲与美国对抗的工具，欧洲人希望凭借强势欧元EUR来实现强势欧洲的目的，同时，也把欧元EUR升值当作控制通货膨胀的手段之一。
 
因此，尽管欧洲经济界对欧元EUR升值普遍不满，但欧洲央行仍表示“当前欧元EUR的汇率是可以接受的”，从种种迹象来看，当前并不存在欧洲央行干预欧元EUR的风险Risk，即使欧元EUR汇率攀升到1.4甚至更高，这种风险也很小。不过欧洲央行也设定了一个前提，即欧元EUR升值的速度应当是有序的，而不是直线上升，即振荡上扬是欧洲央行所能接受的。因此，在操作中可以考虑回调时逢低吸纳欧元EUR，未来仍有良好的获利空间，介入的具体点位。
 
日元JPY日元JPY是诸币种中干预风险最大的。日本央行干预日元JPY世人皆知，日本央行这么做主要是为了维护日本的出口。出口是日本经济的第一重点，没有出口便没有日本经济，因此，日元JPY的过度升值，将是日本官方所不能接受的。
 
尽管日本央行迫于种种压力已经暂停了对市场的干预，但未来继续干预的风险仍然很大，如果日元JPY汇率再次大幅上扬，美元USD/日元JPY跌破100心理关口的话，干预将是迟早的事情，特别是如果日本经济复苏不理想的话，日银干预汇市的行动将会更积极。
 
在当前日元JPY价格已经比较高的阶段操作日元JPY时，一定要讲究良好的操作策略，选择合理价位跟进止损或止赢，在市场的敏感期(比如日本财经政要频繁发表干预言论)尽量避免高位吃进日元JPY，没有合适的价位可考虑不进场。

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