央行回应四季度流动性缺口问题 将运用MLF、公开市场操作等熨平短期波动

来源：ATFX    发布时间：2021-10-18 10:22:59

　　10月15日，央行货币政策司司长孙国峰在回应证券时报记者关于四季度流动性缺口补充问题时表示，四季度，银行体系流动性供求将继续保持基本平衡，不会出现大的波动。对于政府债券发行和税收缴款以及中期借贷便利(MLF)到期等阶段性影响因素，央行将综合考虑流动性状况、金融机构需求等情况，灵活运用MLF、公开市场操作等多种货币政策工具，适时适度投放不同期限流动性，熨平短期波动，满足金融机构合理的资金需求，保持流动性合理充裕。同时，结构性货币政策工具的实施在增加流动性总量方面也将发挥一定的作用。

　　央行连续两月等额续作“麻辣粉” 暗示支持流动性适度宽松

　　中国人民银行周五进行了5000亿元中期借贷便利(MLF)操作，对冲当天到期的等额MLF。分析师指出，这已是央行连续第二个月等额续作MLF，表明其支持中长期流动性适度宽松的态度。

　　9月15日，央行进行了6000亿元MLF操作，当天有6000亿元MLF到期。

　　东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青指出，央行连续两个月对MLF进行等量续作，表明政策面继续支持银行中长期流动性适度宽松，四季度边际宽信用过程有望启动。

　　他提到，央行在7月下调银行法定存款准备金率后释放长期资金约1万亿元，部分资金被用来置换到期的MLF，但央行当时未明确置换规模。7月有4000亿元MLF到期，8月有7000亿元到期，同时，央行在这两个月分别进行了1000亿元、6000亿元的MLF操作，可以推断出降准资金共置换了4000亿元MLF.9、10月，央行分别对到期的MLF进行了等额续作，说明降准释放的增量长期资金进一步减少。

　　“我们判断，在四季度(PPI和CPI之间的‘剪刀差’)仍难以明显收敛，中下游小微企业经营困难持续加剧的背景下，四季度央行可能再次实施全面降准，并引导1年期LPR报价下行，进而带动企业实际贷款利率进一步下降，对冲原材料成本上升给小微企业带来的经营压力。”他说。

　　国家统计局数据显示，9月，我国工业品出厂价格指数(PPI)同比涨幅创下10.7%的纪录，而居民消费价格指数(CPI)同比仅增长0.7%，涨幅连续第四个月收窄。

　　中国汇投资研究院副院长赵庆明对界面新闻表示，MLF等额续作符合预期，有利于维持资金面稳定，而且由于MLF利率保持在2.95%不变，这个月的贷款市场报价利率(LPR)大概率也会维持不变。

　　目前，一年期LPR报3.85%，五年期LPR报4.65%，自去年5月以来未有变化。

　　赵庆明表示，四季度货币政策的大方向是维持稳健的主基调，但不排除央行根据国内外环境的变化做出一些预调和微调。

　　“由于11、12月份有较大规模的MLF到期，以及考虑到岁末年初的资金需求，四季度存在降准的可能，但是这会配合其他工具使用，不能简单地理解为放水和宽松。”他说。

　　数据显示，11月16日有8000亿元MLF到期，11月30日有2000亿元MLF到期，12月15日有9500亿元MLF到期。

　　兴业证券首席经济学家王涵也认为，在经济下行压力加大背景下，货币政策托底可能性上升。从时间窗口上看，首先要关注的是11月中旬的央行MLF操作。

　　“近期，海内外大宗价格上行，通胀压力也随之上行，市场对央行收紧预期上升。但是当前需求偏弱，叠加‘双控’，四季度经济或面临较大下行压力，不排除央行或出台宽松货币政策进行对冲。”他说。

　　本周央行公开市场操作净回笼资金4600亿元，创9个月新高。具体来看，周一至周五央行累计进行了500亿元7天期逆回购操作，利率为2.20%，与之前持平，本周有5100亿元逆回购到期。

　　数据显示，下周将有600亿元的逆回购到期，其中，周一有200亿元到期，周二至周五分别有100亿元到期。(来源：界面新闻)

（文章来源：证券时报）

    本文地址: https://www.atfxchn.cn/news/98135.htm ，转载请注明出处。