英国劳动生产率低迷，央行束手无策

来源：ATFX    发布时间：2014-06-17 09:37:31

亚汇网6月17日讯——英国央行(BOE)已经承认，它无法解释生产率低迷的“困惑”，尽管其它指标，例如就业和经济产出，似乎表现很好。生产率是决定英国央行何时开始升息的重要指标。

英国央行表示，生产率仍然比危机前低四个百分点，而且如果危机前的趋势得以延续，那么目前的水平就要低了16%。

英国央行季度经济研究报告显示，自从2007-08年金融危机以来，英国劳动力生产率“极度疲软”。报告指出：“劳动生产率在这一衰退期间的下滑比战后任何一次衰退都要严重。”

在上周央行行长卡尼(Mark Carney)表示升息会比预期早之后，越来越多的市场人士将其对英国央行首次升息的预期提前。瑞信(Credit Suisse)周一(6月16日)表示，预期央行将在11月份开始收紧货币政策，此前预期是在2015年2月。

对于生产率为何如此之地，英国央行提出了一些假设，但它同时也承认，对于这一困惑，仍然存在相当大的不确定性。

其中一个假设是需求疲软。央行指出，企业也许不能或不愿裁员，要么是因为维持运行所需最低员工人数，要么是因为他们相信需求低迷只是暂时的。

另一个假设是投资不足或资源的低效配置可能破坏了经济提供商品和服务的能力。

不过，这些假设都存在各自的短板。英国央行称，劳动生产率低迷以及最近就业强劲增长表明，仅仅是临时或周期性因素不太可能充分解释“生产率困惑”。

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