英国经济好转或难以动摇央行低息决心，三大风险事件袭来
来源：ATFX 发布时间：2013-11-11 18:12:03
亚汇网11月6日讯——周三(11月6日)欧市盘中，英镑兑美元走高至1.61关口附近，受工业产出数据提振。事实上，近期英国公布的一系列经济数据均表现强劲，使得英镑汇率的走势明显优于其他欧系货币。周四(11月7日)英国央行(BOE)将公布利率决议，经济的好转或能促使英国央行提前加息，不过有分析认为，英国央行或不急于那么做。
英国国家统计局(ONS)周三公布的数据显示，英国9月工业产出月率上升0.9%，脱离8月所创2012年9月以来最大降幅1.1%，且好于预期上升0.5%；年率亦大幅上升2.2%，创2011年1月以来最大升幅，预期上升1.8%，前值下降1.5%。这一强劲的数据表明英国经济复苏的领域正在扩大。
同时，最新公布的一系列采购经理人指数(PMI)也显示出英国经济未来前景乐观。调查显示，英国10月服务业PMI升至1997年以来的最高水平，建筑业和制造业PMI数据也不错。与此同时，英国的就业增长势头强劲，服务业就业人数创逾16年来最快增速。
这些靓丽的经济数据都预示着，英国第四季度经济增长将非常强劲。谘询机构凯投宏观(Capital Economics)表示，从制造业、服务业和建筑业PMI数据综合来看，第四季度英国经济增长率料将在1.5%左右，接近第三季度0.8%的两倍。
欧盟(EU)周二(11月5日)公布的经济预期亦将2013年英国GDP增速预期从0.6%上调至1.3%，并将英国今年失业率预期由8%下调至7.7%。此外，英国国家经济社会研究院(NIESR)周二也将2013年英国经济增长预期上调至1.4%，2014年经济增长预期上调至2%。
从表面上看，经济数据改善暗示英国央行政策将很快发生改变，但在仔细研究英国央行的态度之后可以发现，这些强劲数据可能并不会促使英国央行很快改变其长期维持较低利率水平的政策。
英国央行在今年夏天公布的前瞻性政策指引中指出，央行将在失业率降至7%时考虑收紧政策。尽管数据显示，英国失业率为7.7%，且下降速度较快，但最近英国央行货币政策委员会(MPC)委员一直明确表示，失业率降至7%只是一道门槛，并不会触发利率上调。
目前投资者的预期是明年底加息的可能性为50%，然而英国央行真正行动的时间点料将会大大滞后。夏天公布的政策指引明确暗示，利率将维持不变直至2016年，且央行官员们希望能坚持这一点。
英国央行之所以坚持“低利率”主要原因是，央行不想让市场利率上升太快，从而扼杀经济复苏势头。而且，从过去5年的情况上看，英国央行愿意承受通胀率长期高于目标水平的状况。
在英国央行开始紧缩政策时，资产价格就会下跌而且会大幅下挫。对市场崩盘后果的担忧无疑会导致央行行动迟缓，而行动越迟缓，通胀率就会越高，资产价格涨幅也就越大，但是英国央行似乎满足于承担这些风险，以换取经济持续增长。
关注欧洲央行利率决议及美国三季度GDP数据
此外，周四还将公布欧洲央行(ECB)利率决议以及美国第三季度国内生产总值(GDP)初值，这两大风险事件亦将对市场产生很大影响。
欧洲央行将在周四召开议息会议，随后行长德拉基(Draghi)还将举行新闻发布会。在近期欧元区公布低迷的通胀数据以及疲弱的经济预期后，围绕欧洲央行将下调利率的猜测在近期明显升温。
不过，最新的调查显示，接受采访的70位分析师中，仅有3位分析师预计欧洲央行将在本周宣布调降关键再融资利率至0.25%。目前市场大多数分析师认为，欧洲央行本周或不太可能降息，但可能会为降息铺平道路。
巴克莱资本(Barclays Capital)的分析师在客户报告中亦称：“我们预期欧洲央行可能在12月会议上采行更宽松的货币政策立场，但央行会在此之前表明这个意向。”
大和住银投信投资顾问(Daiwa SB Investments)海外固定收益部门的基金经理Kenichiro Ikezawa亦表示，他认为欧洲央行不会马上采取降息行动，但预计德拉基将在新闻发布会上有所暗示，仅此而已。
另一方面，美国商务部(DOC)将于周四公布第三季度GDP初值数据，市场目前倾向于认为，相比第二季度GDP年化季率2.5%的增长表现，第三季度GDP年化季率增速可能会放缓至2.1%，表明美国经济扩张速度早在美国联邦政府于10月1-16日关门之前就已经失去动能。
然而，最新的数据显示，美国10月ISM非制造业PMI上升至55.4，ISM就业指数也有强劲表现，从9月的52.7升至56.2。这一数据或暗示，美国经济受政府部分关门的影响可能不会太严重。鉴于非制造业经济部门占了美国经济比重的七成以上，非制造业ISM数据的说服力相比此前在上周五(11月1日)公布的制造业ISM数据来得更胜一筹。
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