疲软数据施压欧银进一步宽松，投行看好降息并注入流动性
来源：ATFX 发布时间：2014-06-04 09:13:15
亚汇网6月3日讯——周一(6月2日)和周二(6月3日)公布的欧元区及其主要成员国一系列数据加剧了欧洲央行(ECB)将进一步采取宽松的预期。欧洲央行管委诺沃特尼(Ewald Nowotny)周一指出，欧元区经济当前面临的最大风险，就是欧洲央行坐视长期通胀率前景滑向通缩区间而不采取任何应对行动。高盛等知名投行也发文称，欧洲央行将推出降息并和注入流动性等一系列措施，以抵御通缩风险同时提振温和的经济增长。
疲软数据施压欧银宽松
欧盟统计局(Eurostat)周二公布初步的数据显示，欧元区5月通胀率意外放缓，加大该地区通缩风险，这巩固了对欧洲央本周将采取行动的预期。
数据显示，欧元区5月消费物价指数(CPI)初值年率上升0.5%，市场此前预期升幅将维持在4月的0.7%。5月通胀率跌回3月所见的2009年11月以来低点。
德国联邦统计局(Federal Statistics Office)周一公布的数据显示，德国5月通胀率全面下滑，其中年率更是创下近四年来的最低水平，主要归咎于能源成本下降。
具体数据显示，德国5月消费者物价指数(CPI)初值年率上升0.9%，为2010年6月以来最小升幅，预期升幅为1.2%，4月终值上升1.3%；月率下降0.1%，预期会上升0.2%，4月终值下降0.2%。
此外，德国5月调和CPI初值年率上升0.6%，预期升幅为1.1%，4月终值上升1.1%；月率下降0.3%，预期会上升0.2%，4月终值下降0.3%。
数据编制机构Markit周一公布的调查显示，5月欧元区制造业增长较初步预期有所放缓，可能会提升欧洲央行(ECB)本周放宽政策的预期。
数据显示，欧元区5月制造业采购经理人指数(PMI)下滑至六个月低点52.2，因德国的强劲数据未能盖过法国行业活动萎缩的影响，初值为52.5，也低于4月终值53.4。该指数已连续第11个月高于荣枯分水岭50。
市场调查机构Markit周一发布的调查显示，德国5月制造业活动扩张步伐为七个月来最慢，进一步显示德国经济可能在第二季度放缓。
数据显示，德国5月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值从4月的54.1降至52.3，仍为连续第11个月高于荣枯分水岭50，但低于预期和初值的52.9。制造业占德国经济总量的约五分之一。
欧银官员警告不应坐视陷入通缩风险不管
欧洲央行管委诺沃特尼6月2日指出，欧元区经济当前面临的最大风险，就是欧洲央行坐视长期通胀率前景滑向通缩区间而不采取任何应对行动，而一旦陷入通缩陷井，欧元区经济就可能重蹈当年日本的覆辙，陷入长时间的停滞状态。
诺沃特尼指出，欧元区目前面临的通缩压力同时来自供给和需求两大领域，但欧元区内部各成员国的通胀状况并不尽然相同，这使得欧洲央行在对此进行调控时面临了更大的挑战。而要判断通缩状况是一过性的还是已成了一种趋势，就需要从更长远的预期状况上来加以判断。
诺沃特尼同时强调，一旦通胀预期显著抬头，各国央行总能有办法立即采取有效的措施平抑物价升势，但相反，如果经济陷入通缩困境，央行要再考虑措施提高通胀率水平时就显得困难重重。
他同时强调，欧洲央行此前已对准备金存款负利率措施展开了长时间的讨论，并同时指出，虽然欧洲央行并未给欧元汇价预设调控目标，但是汇率走势对于欧元区整体经济走势前景状况的影响仍不应被忽视。
投行看好欧银大胆降息并注入流动性
对于欧洲央行周四将采取何种行动，知名投行高盛和法国兴业银行等也表达了自己的看法，高盛(Goldman Sachs)周一发表评论称，欧洲央行将推出一系列措施，以抵御通缩风险同时提振温和的经济增长。
高盛的经济学家预期，欧洲央行将会把关键利率下调至0.1%，将存款利率调降至-0.15%，同时出台一系列放宽信贷条件的措施。高盛的中心假设是，欧洲央行将会宣布实施定向的长期再融资操作(LTRO)，例如针对中小企业的贷款。
该机构还表示，对于央行实施包括购买资产支持证券的某种供给导向计划，也存在“合理的可能性”。
法国兴业银行分析师Michel Martinez表示，欧元区5月通胀率数据着实让人意外，但这或并不足以从实质上改变欧洲央行对经济前景的看法。欧洲央行周四极有可能下调关键利率并注入更多的流动性。
Markit首席经济学家Chris Williamson称：“欧元区PMI下滑必可避免地增加了决策者应推出新的实质性刺激措施以提振地区经济，并抵御通缩威胁。”
加拿大商业帝国银行表示，欧元区通胀率本应更糟，但足以支持欧银行动。
此外，德国商业银行表示，欧元区5月通胀率欠佳，强化了欧银周四下调关键利率的预期。法国巴黎银行指出，欧洲央行还可能发出信号，表示将效仿他国央行实施资产购买。
欧元走向几何？
东京三菱日联(BTMU)外汇分析师Lee Hardman称，欧元兑美元在1.3600附近受到良好支撑。
Lee Hardman表示，周一公布的差于预期的德国5月CPI数据给欧洲央行在本周利率决议上进一步宽松宽松提供了理由。德国5月调和CPI初值年率仅增0.6%。
Lee Hardman指出，过去9个月德国平均通胀率增长持平，这十分明显地表明德国近期面临通胀压力。德国疲软的通胀也给今天欧元区通胀数据拖了后腿。
Lee Hardman称，然而在周四欧洲央行利率决议之前欧元似乎保持了相对的稳定，仍将在1.3600附近受到良好支撑。
欧银决议或令黄金遭殃
三菱集团(Mitsubishi)贵金属策略师Jonathan Butler周一发表评论称，黄金价格自3月中旬的半年高位下滑10%之后有所反弹，并且目前看来黄金似乎处于超卖区域。
不过Jonathan Butler同时表示，如果本周欧洲央行下调利率或者祭出债券购买计划的话，黄金价格可能进一步走低。
Jonathan Butler称，尽管非常规货币政策理论上应该支撑作为避险资产的黄金，但是欧洲央行的决定可能导致欧元兑美元的大幅下滑，而黄金可能成为主要受害者之一。
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