数据指向欧洲央行进一步宽松，市场能否得偿所愿？
来源：ATFX 发布时间：2014-06-03 09:30:13
亚汇网6月2日讯——周一(6月2日)欧市盘中，欧元兑美元短暂跌破1.3600关口，刷新日低至1.3592，不过此后又小幅回升至1.3600上方。欧洲PMI数据普遍不及预期，同时德国CPI创近四年来最低水平，所有的经济数据似乎都指向欧洲央行周四的利率决议将进一步放宽货币政策，正如市场所广泛预期的那样。不过就整体而言，欧市盘中波动还是较为有限的，欧元兑美元在50个点之内波动，美元指数波动在近20个点左右，英镑兑美元波动也不到40个点，美元兑日元刷新两周半高位，不过欧盘实际波动也只有大约40个点，显示出投资者在重大决议之前继续维持谨慎态度。
欧元区数据指向欧洲央行放宽政策
最新公布的欧元区5月制造业PMI终值数据欠佳，投资者对欧洲央行本周将实施刺激措施的预期也令欧元承压。数据显示，欧元区5月制造业PMI终值下修至52.2，创六个月新低，预期为52.5，初值为52.5，4月终值为53.4。德国和法国5月制造业PMI终值亦较4月下滑，分别降至52.3和49.6。
市场调查机构Markit周一发布的调查显示，德国5月制造业活动扩张步伐为七个月来最慢，进一步显示德国经济可能在第二季度放缓。数据显示，德国5月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值从4月的54.1降至52.3，仍为连续第11个月高于荣枯分水岭50，但低于预期和初值的52.9。制造业占德国经济总量的约五分之一。
数据编制机构Markit周一公布的调查显示，5月法国制造业出现萎缩，中止了3月和4月创下2011年中期以来首次连续两个月增长的纪录，显示该国制造业正苦于站稳脚跟。数据显示，法国5月制造业采购经理人指数(PMI)终值为49.6，虽高于初值49.3，但低于4月终值51.2，且跌回荣枯分水岭50下方。
德国联邦统计局(Federal Statistics Office)周一公布的数据显示，德国5月通胀率全面下滑，其中年率更是创下近四年来的最低水平，主要归咎于能源成本下降。具体数据显示，德国5月消费者物价指数(CPI)初值年率上升0.9%，为2010年6月以来最小升幅，预期升幅为1.2%，4月终值上升1.3%；月率下降0.1%，预期会上升0.2%，4月终值下降0.2%。
投行倾向欧洲央行进一步宽松
IHS环球透视(IHS Global Insight)负责英国及欧洲的经济学家Howard Archer表示，欧洲央行公布刺激政策的压力已经被加大，因欧元区第一季度GDP令人失望地仅增长0.2%，且消费者物价指数(CPI)处在1.0%下方的超低水平。欧元区的经济指标强烈呼吁欧洲央行采取行动。目前欧洲央行似乎相信，全面降低利率将是比仅仅降低再融资利率(指标利率)更为有效的措施。他还警告称，若欧洲央行令市场的宽松预期落空，这可能令市场烦躁不安并损及欧洲央行的信誉。
意大利裕信银行(UniCredit)经济学家Nikolaus Keis表示，欧洲央行将希望看上去很大胆，而风险在于欧洲央行的举动可能过于温和。同时，裕信银行执行长Federico Ghizzoni在罗马一项会议场边向记者表示，他预期欧洲央行将降息，并启动购买资产计划，尤其是企业资产。
丹克斯银行(Danske Bank)分析师Pernille Bomholdt Nielsen表示，近日欧洲央行的讲话凸显越来越关注信贷紧缩风险。德拉基越来越关注信贷意味着欧洲央行采取银行贷款支持举措的可能性增加。她上周表示，欧洲央行支持银行贷款的目标工具将是LTRO(长期再融资计划)。欧洲央行可能推出像英国央行那样的融资换贷款计划。
太平洋投资管理公司(PIMCO)也表示，欧洲央行可能会很快再一次推出LTRO，这将为刺激中小企业贷款提供友好环境。预计欧洲央行或将主要力量降低至接近零的水平，同时很快将存款利率降至负值，虽然可能不会本周(6月5日当周)就到来。存款利率已经准备好降至零或负值水平，意味着银行业存款需要支付一部分资金给欧洲央行。
花旗(Citi)经济学家和市场一致预计欧银将调降再融资和存款利率10-15个基点。欧洲央行可能会通过暗示将有更为激进的非常规措施(主要是QE)在不久后陆续出台来令市场意外，欧银可以通过两种方式向市场发出这种暗示：1、调低通胀和经济增长预期——欧盟委员会近期已经调低了今明两年的通胀预期，分别至0.8%和1.2%。2、在答问环节向市场暗示，欧洲央行对在未来会议上祭出更为激进的措施感到“舒适”。
欧元将何去何从
分析师表示，欧洲央行进一步放宽政策只会对欧元产生微弱的影响。欧元兑美元在去年上涨超过4%，而本月到目前为止下跌近2%。
贝伦贝格银行(Berenberg Bank)高级经济学家Christian Schulz表示：“对欧元的影响大部分被消化。欧元兑美元已经从1.40降至1.37或1.36，到那天(央行放宽政策)，欧元会有一个下意识的反应，但那也只是可能。”
花旗称：“如果欧洲央行6月初会议并没有令市场意外，我们将会首先看到欧元轧空行情的出现。然而，我们仍然认为，欧元中期面临的主要风险将仍是偏于下行。”
ForexLive分析师Ryan Littlestone周一称，此前从市场嗅出欧洲央行的举动到央行真的宣布降息，欧元兑美元跌了536个点，预期导致汇价下跌约350-400点，与迄今为止所见到的非常接近。欧元兑美元目前仍存在大量交投空间，这也取决于欧洲央行的帽子里会变出什么戏法。不过，在从短期角度出发，考虑本周如何交易的同时，需要牢记的是，欧洲央行的任何举措都是为了帮助经济增长，从中长期角度而言，这利好欧元。
Littlestone指出，他依然看多欧元，并且乐于逢低买入。他仍认为欧洲央行不会搬出“火箭筒”，他表示认同部分人士的观点，即相比长期再融资操作(LTRO)等其它措施，欧洲央行更有可能采取针对经济的刺激举措。经济目前并不缺乏流动性，而是缺乏促使流动性发挥作用的手段。
周四决议前继续关注欧元区CPI、零售销售，一季度GDP和各国服务业PMI等数据。
北京时间21:19，欧元兑美元报1.3610/12。
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