欧洲央行行长德拉基：央行可以发挥桥梁作用以改善信贷

来源：ATFX    发布时间：2014-05-27 09:42:58

亚汇网5月27日讯——欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)周一(5月26日)在葡萄牙辛特拉发表题为“长期低通胀环境下的货币政策”的讲话中详述了他提出的“中间状况”，在这种状况下信贷受限会干扰欧洲央行的货币政策。这指的是部分银行，特别是所谓的二线国家银行为修补资产负债表而不愿放贷。

他指出：“在目前的情况下，为了货币政策能发挥最大的效应，透过银行体系的信贷供应绝不能受到约束。”

但他警告信贷需求反弹的速度可能会快过银行修补资产负债表的速度，可以发展出新的资本市场来弥补银行放贷的不足。

德拉基称：“在这样的情况下，如果定期资金的可获得性成为贷款发放的一个限制因素时，那么货币政策可以扮演桥梁作用。定期为银行提供贷款资金，既可以是透过再融资操作的表内操作，也可以是透过购买资产支持证券的表外操作，都可以帮助降低信贷供应暂时受限给经济复苏带来的拖累。”

讲话暗示欧洲央行可能会动用旨在对银行提供资金帮助以向企业或家庭放贷的长期再融资操作(LTRO)，或购买资产支持证券(ABS)来支持银行的贷款发放。

国际清算银行(BIS)研究部主管兼经济顾问申铉松(Hyun Song Shin)表示，需要努力帮助较小型企业，但实施上有难度。

申铉松说道：“债券市场里是大鱼大肉，而对中小企业的放贷则是汤汤水水。如果我们能从流动性很高的债市钻个洞，让资金流入银行放贷，当然这正是我们所需要的，但实际上这么做非常有挑战性。”

德拉基表示，受困国家信贷受限正抑制经济复苏，而欧元升值会拉低欧元区的通胀。

不过申铉松的前任Stephen Cecchetti认为，为提振对中小企业的贷款而发展ABS市场的想法执行起来可能有些棘手。

Cecchetti表示：“我希望看到世界上有一个能够成功将中小企业贷款证券化的例子。我认为这不是非常简单的事情。”

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