ATFX港股： 中国神华年内收阳，高股息率致其具有较强的抗跌性

来源：ATFX    发布时间：2024-01-23 16:44:03

ATFX港股： 中国神华年内收阳，高股息率致其具有较强的抗跌性
ATFX港股：高股息策略已经成为大盘疲弱态势下的主流选择。煤炭板块以其稳定且广泛的产品需求、企业自身强大的现金流，成为高股息优质个股的集中地。中国神华总市值5345亿元，位居煤炭板块首位。2023年分红方案为10派25.5元，以今日最新价33元计算，含税股息率约7.73%。作为比较，一年期LPR利率为3.45%，五年期LPR利率为4.2%，均远低于中国神华的年度股息率。煤炭板块总市值排名第二的陕西煤业和第三的兖矿能源的含税股息率分别为 9.7%和8.3%，均处于极高水平，意味着煤炭板块的个股普遍具有高股息特征。
1月15日，中国神华发布12月运营数据公告，其中提到：商品煤产量27.7百万吨，同比增长3.4%，全年同比增长3.5%；煤炭销售量40.4百万吨，同比增长8%，全年同比增长7.7%。其它业务模块，比如运输、发电、煤化工，均有较大的增长幅度。产销两旺之际，中国神华四季度的业绩数据预计表现良好。
基本面角度看，今年前三季度，中国神华营收总额实现25.5亿元，同比增长0.79%，2022年全年增速2.65%，均处于较低水平，符合成熟市场低成长性的特征。前三季度归属母公司净利润482.7亿元，同比增长-18.4%，2022年全年为增速39.02%，净利润表现不够稳定。不过，中国神华的毛利率高达35.14%，净利率也有22.29%，业务模式和行业所提供的利润空间丰厚。短周期的净利润增减不会影响其龙头地位。另外，中国神华的资产负债率仅为24.72%，远低于60%的警戒水平，基本不存在发生偿债危机的可能。综合来看，中国神华的基本面数据表现优秀，对股价形成长期支撑。

 
▲ATFX图

技术角度看，中国神华处于中期上涨趋势的中短期回调阶段，回调最低点尚未触及通道线下轨，预计跌势延续。震荡指标KD的读数处于中等偏小水平，一旦在低位形成向上交叉，意味着下跌波段触底。MACD指标的柱线处于零轴下方，且绝对值不断放大，意味着中短期跌势延续。综合来看，多数指标认为中国神华的回调阶段将会延续，但不会改变中期的多头趋势结构，在未来某个时点会寻得通道线之内的有效支撑。

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