美元多头上看80关口，欧元前景还看通胀

来源：ATFX    发布时间：2014-05-13 09:36:26

亚汇网5月12日讯——周一(5月12日)欧市盘中，美元指数在80整数关口下方蓄势整理，汇价在上周出现反转信号之后还未能突破重要的心理压制。如果美元在本周进一步突破80大关的话有望测试80.40阻力，而欧元中期前景很大程度上依然依赖通胀数据。

欧元持续走弱，通胀主导央行行动

在上周欧洲央行行长德拉基暗示6月可能采取行动之后，市场抛售欧元的行为就一直未停止过。不过近日欧洲央行内部高管均表示后市央行的决策依然取决于欧元区的通胀情况。

欧洲央行(ECB)副行长康斯坦西奥(Vitor Constancio)和管理委员会成员诺沃特尼(Ewald Nowotny)周一(5月12日)表示，现在推测央行会在6月会议上采取何种行动为时尚早。康斯坦西奥在一场金融联盟会议场边向记者表示，下个月欧洲央行决定是否需要采取新的政策行动时，中期通胀前景将是关键因素。康斯坦西奥同时表示，欧洲央行正在考虑一系列可能的措施，但拒绝就央行在6月会议上可能采取何种行动作出推测。

身兼奥地利央行行长的诺沃特尼在同一场合表示，能源和食品价格给通胀带来强烈的不确定因素；在抗击低通胀问题上，仅凭降息还远远不够，央行届时可能会考虑多管齐下。他同时指出，欧洲需要从财政规则的层面避免短期的周期性效应。此外，二人还对银行业联盟发表了看法。康斯坦西奥称，银行业联盟使央行的任务复杂化。诺沃特尼则表示，银行业联盟可以提振欧元区金融机构的信心，但另一方面，加强监管“可能导致重大的高风险商业活动转移至监管较少的领域，例如影子银行”。

从上述两位的表态来看，如果本月公布的欧元区CPI数据意外走高的话，欧洲央行还是有很大可能在下月的决议上继续按兵不动，而这对于欧元来说将是一个十分重要的利好刺激，欧元重回1.40也并非没有可能。

就短期的走势来看，欧元兑美元在1.3740的多空争夺值得关注，进一步收盘跌破该水平的话欧元的弱势可能会延续到1.37下方，甚至是1.35附近。日内反弹阻力出现在1.3800和1.3830，重要分水岭则见于1.3870/1.3910一线。

美债收益率处于低位，正向联动或影响美元

加拿大帝国商业银行(CIBC)近期解读了乌克兰危机对欧元强势造成的影响，并解释了随着美联储货币政策的正常化，美国国债收益率与美元之间的关系。
　　
地缘政治风险毫无疑问对于近期欧元的强势起到推波助澜的作用。此次资金从俄罗斯大量流出是金融危机出现后的最大规模，并且最主要的接收者是欧元区。

但是上周欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)暗示央行决策者不能承受欧元再度走强，并且他们正在准备在下次会议上采取非常规举措。这些举措可能令欧元下行，其效果正如乌克兰局势缓和一样。欧洲央行下次会议将在6月5日进行。
　　　　
历史来看，美国国债收益率和美元是正相关关系，较高的政府债券收益率往往意味着较强的美元。但是在金融危机以后，利率被压低至零附近的水平，这也令现金(美元)和国债价格接近为相互替代品。这意味着一次次的风险厌恶情绪令投资者追捧国债和货币，导致国债收益率走低和美元走强。但是随着利率逐步正常化，国债收益率和美元之间的关系将会再度恢复正常化。随着市场接近美联储最终是升息时间2015年中期，美元和国债收益率将会同步走高。

无独有偶，法国巴黎银行(BNPP)指出，美元指数自上周四(5月8日)欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)新闻发布会后，一直领涨十国集团(G10)货币。但是美元指数想要扩大涨幅，就必须倚靠收益率的上升。该行预计，在未来数周或数月，这一情况将能够实现。因为美国经济增长加速和量化宽松(QE)结束时机的临近都将加速这一情况的实现，这将进一步推高美国10年期国债收益率。

下图为美国10年期国债收益率图。


公投成风，乌克兰局势何时爆发？

俄罗斯新闻社5月12日报导，乌克兰东部卢甘斯克地区可能就加入俄罗斯问题举行全民公投。乌克兰的两个省5月11日就自治问题举行了全民公投，其中包括卢甘斯克。据报导，一位公投组织者称有96.2%的投票人支持卢甘斯克走向自治。

近期乌克兰局势尽管消息不断，但是市场对此均反映不温不火。然而值得一提的是，尽管普京已经表示从边境撤军，但是欧美国家均不认同此说法。如果乌克兰局势进一步恶化导致俄罗斯采取某些行动的话，市场或疑问感到意外而大幅波动。其中月底的乌克兰大选或成为重要转折点。

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