ATFX港股：百胜中国一季报显示，营收与利润双双大增

ATFX港股：百胜中国在中国市场拥有肯德基、必胜客和塔可贝尔三个品牌的独家运营和授权经营权并完全拥有小肥羊、黄记煌连锁餐厅品牌。截至今日，百胜中国总市值为2036亿元人民币，港股餐饮板块首位，排名第二的海底捞总市值仅为百胜中国的一半左右。5月3日发布的第一季度财报显示：营收总额200.4亿人民币，同比增长9.33%，不计算汇率影响的话，增速为18%，表现超预期良好。归属母公司净利润19.86亿，同比大增189%，接近翻两倍。百胜中国在2023年业绩开门红，表明疫情结束之后餐饮业正在快速复苏。正如百胜中国首席财务官杨家威先生所说：「第一季度的销售同比和环比皆显著回升。这得益于我们抓住疫情防控放宽带来的机遇，努力提振销售的结果。」

 

百胜中国资产负债率38.01%，处于较低水平。流动负债占总负债的比重为46.18%，处于正常水平。2021年百胜中国的股东权益总额为249.9亿元，今年一季度末股东权益总额为458.9亿元，增幅偏低。总的来说，百胜中国出现偿债危机的可能性较低，但增速较慢的股东权益总额值得警惕，可能意味着净利润没有得到有效累计。

 

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根据国家统一数据，2023年3月全国社会消费品零售总额为37855亿元，同比增长10.6%；其中餐饮收入为3707亿元，占社会消费品零售总额的9.79%，同比增长26.3%。餐饮业的收入增速远高于平均消费增速，这是百胜中国能够在一季度实现营收与净利润双双大增的先决条件。从消费增速曲线看，2022年11月份以来，消费市场由衰退转为复苏。3月份的消费增速超过2022年全年最高增速，2023年餐饮业“打翻身仗”的可能性非常高。

 

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纯技术角度看，百胜中国仍处于多头趋势之中，但是股价已经跌近大周期顶部区域，对市场信心形成压制。2022年3月~10月，百胜中国的股价形成不规则三重底，长时间的筑底为后期的上涨趋势奠定了坚实的基础。当前市价487.8港元，大周期顶部的最高价约为537港元。多空双方有可能围绕500港元整数关口进行激烈争夺。如果没有超预期利多消息“托市”的话，百胜中国有可能开启显著回落波段，需要对此保持警惕。如果今年后三个季度的业绩增速，如我们预期一般表现良好的话，百胜中国的股价有可能一举突破大周期顶部，并创出历史新高。

 

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