ATFX港股：中国的互联网企业，起步时间基本相同，高成长期相同，自然，瓶颈期也会相同。阿里巴巴为了解决决策链条过长、无法及时应对市场变化的问题，宣布拆分六大核心业务，并寻求独立融资和单独上市。京东集团面临同样的问题，其总市值已经达到5475亿人民币，规模庞大，是标准的巨无霸型企业。巨无霸型的企业虽然可以实现规模优势，但由于决策链条过长，有时候无法适应快速变化的市场。阿里巴巴的应对之策是分拆核心业务，京东集团效仿的这一做法。

 

昨日，京东集团连发两条公告，重点披露了京东产发和京东工业从京东集团拆分出来并寻求独立上市的计划。根据官方公告内容：京东产发是中国和亚洲领先、增长最快的现代化基础设施开发及管理平台，主要包括物流园区、产业园区及其他。今年三月份儿，由京东集团、京东产发和嘉实基金共同成立的仓储基础设施投资基金(REIT)正式发行，成为中国首只上市的民企仓储物流REIT。京东工业是中国领先的工业供应链技术与服务提供商。通过践行变革性的、全链路的工业供应链数字化，京东工业帮助其客户实现保供、降本及增效。两项业务分拆完成之后，京东集团仍通过间接方式持有两家公司超50%的股权，所以两家公司仍然是京东集团的子公司。与阿里巴巴集团彻底拆分所有业务的模式不同，京东集团保留了诸如京东零售、京东健康、京东物流，这样的多项业务内容，仅仅是把京东产发和京东工业拆分出去。

在京东集团2022年财务报告当中，并未对京东产发和京东工业的业绩数据做详细描述。按照京东集团2022年营收总额10971.4亿元计算，京东零售、京东物流和达达的营收总额为10753.61亿元，占比超98%。由此可见京东产发和京东工业所贡献的营收总额占比处于较低水平。京东集团拆分的并非核心业务，而是边缘业务，存在“甩包袱”的可能性。

 

▲ATFX图

技术角度看，京东集团的中期趋势依旧为空头，3月21日至今的反弹持续时间较长，但并未破坏空头结构。短期阻力位在R1 171.3港元，中期阻力位是R2 199.8港元。由于恒生指数近期同样处于反弹状态，预计京东集团的上涨仍将持续。密切关注本轮上涨结束之后的新一轮回调，如果回调的最低点没有创出年内新低，则空头趋势转变为多头趋势的概率大大提高。

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