ATFX港股：硅谷银行的倒闭，会不会引发新一轮美国银行业危机？

ATFX港股：美国总统拜登对硅谷银行的倒闭发表讲话，其中提到：所有受影响的储户都能放心，他们最晚在今天就能拿回自己的钱；纳税人无需承担任何损失，银行和存款保险基金将为此买单。储户能够拿回存款，这避免了恐慌情绪的蔓延。但是，造成硅谷银行倒闭的根本原因——高利率&美联储加息——并未改变。硅谷银行会因为购买了过多高价美债而现金流断裂，其他银行同样可能出现类似问题。也许，在高利率和高通胀的叠加因素冲击下，最先出现衰退迹象的并不是美国的宏观经济，而是美国的银行业。金融市场应该重点关注的不再是美国的非农就业报告，而是大型银行的美债持有总量。需要提醒的是，美国国债只要持有到期就不会亏损，因为美联储可以通过印钞来偿还；如果在到期日之前卖出，账面上的浮亏则会转变为实打实的亏损。现金流充足的银行不会选择提前卖出美债，尤其是浮亏状态下美债。

 

▲ATFX图

上图是芝加哥商品交易所（CBOT）十年期美债期货当月连续价格走势图。2021年8月份以来，美债价格持续下跌，最大跌幅近20%，市场价格从135左右回落至108。如果美国的银行在2021年下半年和2020年买入了大量美国债券，必将遭受巨额损失。国际买家，比如中国的人民银行和日本央行，也将遭遇类似困境。最近四个交易日，美债期货价格有快速反弹的迹象，但是尚未突破年内高点，此时判断美债期货已经筑底为时过早。毕竟，3月23日的美联储利率决议大概率仍将加息25基点。加息意味着美债价格仍将走低。

 

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摩根大通2022年财报显示：现金及现金等价物减少1736亿美元，现金流期末余额为5672亿美元。以硅谷银行420亿美元的抵对总额计算，占比不足摩根大通现金流余额的十分之一。摩根大通抗挤兑对能力较强，潜在风险暴露的可能性较低。

 

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美国银行2022年财报显示：现金及现金等价物减少1180亿美元，期末现金流余额为2302亿美元，一年时间里现金流减少比例高达34%，有可能引发现金流危机，需要警惕。

摩根大通和美国银行是美国银行业排名第一和第二的两大银行，两家银行中有一家就出现了现金流问题，表明美国银行业现金流整体水平较为脆弱。

 

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港股市场的银行板块儿在本周一大涨，本周二微幅回调。股价层面看，受到美国银行业风险冲击的迹象不明显。但是，A股市场的银行业受到显著打击，板块价格指数近两个月的低点已经被跌破。如果美国银行业因为硅谷银行的倒闭而出现连锁反应，A股市场银行板块或难以幸免。

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