ATFX恒生指数：外围股市疲软之际，恒生指数一枝独秀，互联网板块表现不俗
来源：ATFX 发布时间：2023-01-05 20:47:24
港股市场正在领涨全球。隔夜美国三大股指均微幅上扬，涨幅不足1%；英国富时100指数涨幅仅0.41%；日经225指数涨幅0.34%。只有恒生指数连续三日大涨，涨幅分别为1.84%、3.22%、1.64%，市价稳稳地站在21000点之上。
以三日累计涨幅计算，中概股回归、互联网医疗、云办公三大板块位列涨幅榜前三。小盘股的波动性更强，涨幅远大于大盘蓝筹股，但大盘蓝筹股对行业发展的引领作用显著，所以我们重点聚焦三大板块的龙头个股：百胜中国、京东健康、腾讯控股。
百胜中国是国内最大的综合性餐饮企业，旗下有肯德基、必胜客小肥羊、黄记煌、Lavazza、COFFii & JOY、塔可贝尔、东方既白等一众知名品牌。2022年前三季度，百胜中国实现营收531.1亿元，高于海底捞2021年全年营收411.1亿元，餐饮业龙头地位稳固。营收同比增速-1.07%，表现不佳，主要是受到疫情影响。2022年12月份，内地疫情防控措施发生重大变化，之前困扰餐饮业的诸多限制已不复存在。预计2023年一季度，百胜中国的营收总额将远超2022年一季度的169.4亿元，甚至有可能翻倍增长。受益于良好的预期，百胜中国股价大概率持续走强。
京东健康属于互联网医疗板块，该板块处于孵化期，具有良好的发展前景。长远来看，互联网医疗企业发展的最终目的是承接大部分线下医院的业务，实现全链条“线上看病”，打破医疗设施和患者数量的不平衡格局。虽然短期内线上医疗存在诸多难以克服的困难，但行业发展的逻辑依旧通顺，只待消费者/病人的观念发生转变。横向比较看，京东健康上半年营收202.3亿元，阿里健康前三季度营收115亿元，平安好医生上半年营收28.28亿元，京东健康的市场规模最大。上半年，京东健康的营收增速48.3%，表现出极强的成长性。归属母公司净利润增速149.12%，并首次实现正利润。据此判断，互联网的孵化器
已经接近尾声，高速增长期已在路上。
腾讯控股曾经是港股市场的第一高价股，但随着互联网板块的集体杀估值，其股价迅速滑落至第三位。2022年10月末开始，腾讯控股进入强势周期，市价从200港元迅速蹿升至345港元，累计涨幅超70%。互联网板块内的其他知名个股，比如阿里巴巴、网易、京东，同一时期均有不错表现。2022年的岁末小牛市和2023年一季度有可能出现的年初小牛市，都离不开互联网板块的估值回归。需要提醒的是，腾讯控股近几月的股价上涨与其频繁进行的股票回购操作关系紧密。如果腾讯控股停止回购，股价能否延续当下的强势上涨状态，仍存在较高的不确定性，需要保持警惕。
恒生指数一枝独秀，既是机会，也是风险。美股走势疲软体现的是市场资金对美国宏观经济衰退的悲观预期。美国经济对全球经济具有较强的辐射作用，在美国经济不振之时，中国内地和香港的经济也会受到负面冲击，恒生指数的强势状态长时间延续的难度较大。
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