ATFX：世界杯开幕，啤酒板块却出现承压迹象

世界杯是球迷的盛会，观看球赛期间，酒精类饮料作为氛围调剂品必不可少，其中啤酒消费是主力军。2022年卡塔尔世界杯在昨日举行开幕式，十大赞助商中，百威啤酒排名第八，饮品序列当中仅次于可口可乐。然而，世界杯开幕式后的首个交易日，截至13:40，港股市场啤酒板块下跌5.45%，位于跌幅榜第二，领跌个股为华润啤酒，板块内的百威亚太也出现6.03%的跌幅。同样受到世界杯概念提振的博彩业、体育用品，也出现了不小的跌幅。

 

▲ATFX供图

利好兑现后部分资金急于“落袋为安”是主要原因。以啤酒板块为例，本月以来，累计涨幅已经超过28%，创出近两年以来最大单月涨幅。但是，板块价格的中期空头趋势未改，由各路“抄底”资金共同推动的反弹行情，在板块价格达到高位后就会信心不足，继而出现争相出货的局面。只有新一轮的下跌波段洗出了大部分短线投机资金，并且板块价位未创新低，形成双底的支撑形态，才有可能出现新一轮更大级别的涨势。恒生指数的技术走势与啤酒板块类似，两者都需要新一轮的下跌来验证趋势是否已经反转。以目前的宏观经济和货币政策来看，反转的可能性并不高。

 

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次要因素是国际足联的“禁酒令”，要求世界杯期间全部8座球场以及周边区域将禁售酒精饮料。作为赛事赞助商的百威啤酒第一时间在社交媒体表示：“很尴尬”。虽然百威旗下的啤酒品牌Bud Zero不在禁售之列，但该款产品为无糖无酒精的饮品，并不能算是传统意义上的啤酒。卡塔尔是伊斯兰教国家，吃猪肉和喝酒精饮品都不被允许，所以国际足联提出禁酒的要求无可厚非。之所以市场对该禁令有如此大的反应，主要是因为国际足联通知的时间在18日，距离世界杯开幕式仅三天时间，令百威啤酒和一众球迷措手不及。

 

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无论是股票市场“落袋为安”的情绪，还是卡塔尔禁止饮酒的要求，都只会在短期内对啤酒板块形成影响。长周期来看，上市公司的业绩表现才是决定股价走向的核心因素。以港股上市的百威亚太为例，其在今年前三季度的累计营收总额为377.2亿元，是亚太地区最大的啤酒公司（以零售额计算），但营收增速为负的0.86%，成长性略显不足。归属母公司净利润65.67亿元，同比增长8.7%，绝对值不算高，但表现相对良好。啤酒行业的发展已经进入成熟期，强求高成长性不现实，在有限的营收总额中扩大利润占比更为务实。从这一点看，百威亚太具有一定的长周期持有价值

 

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ATFX分析师团队简明观点：百威虽然在啤酒品牌中定位中高端，但仍属于大消费范畴，对于宏观经济指标中的社会消费品零售总额反应敏感。10月份社消总额同比增速为负的0.5%，前值为正的2.5%，消费市场有疲软迹象。受制于此，百威亚太股价中期内持续走强的概率并不算高。

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