ATFX：腾讯控股以特殊分红方式，派发所持大部分美团股票

据11月16日官方公告，腾讯控股将以实物分派的方式，将所持有的美团B股普通股替代现金股息进行发放，每持有10股腾讯股票，即可获得1股美团B股红利，股权登记日为2023年1月10日。截至公告日，腾讯控股共直/间接持有10.54亿股美团股票，本次分派的9.58亿股股份直接持有方为腾讯旗下的Huai River及和TML公司，约占总持股量的90.9%。分派结束后，腾讯控股对美团的持股比例将从15%大幅降低至2%，并失去控股地位。美团创始人王兴，将以9.11%的持股比例（截至今年6月30日），重新掌舵美团系。

 

▲ATFX供图

早在8月中旬，市场已经有传闻称，腾讯控股计划出售美团全部或大部分股份（消息源：路透社）。不过，当时的腾讯集团市场与公关部总经理张军（在微信朋友圈内）进行了辟谣，暗示腾讯没有抛售计划，市场人士将该消息当做谣言看待。现如今，腾讯控股果真出售大部分美团股份，可见即便被内部人士否定的消息，也有可能在未来兑现。

 

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业绩数据看，美团仍具有极高的持有价值。上半年营收总额972.1亿元，同比增长20.34%，成长性良好。归属母公司净亏损68.19亿元，同比去年收窄16.89%，盈利能力一定程度修复。以目前的市场逻辑看，只要营收能够保持高增长状态，暂时性地亏损并不会影响上市公司的长期估值。不过，对于腾讯控股来说，面临股价持续性下跌，当务之急是筹集资金回购自家股票以稳定市场信心。美团的前景再良好，当下的亏损也只会吞噬宝贵的现金流。

 

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腾讯大幅减持非核心企业的股票并非第一次。去年12月23日，腾讯宣布将以中期派息方式，把所持有的约4.6亿股京东股权分派给股东，腾讯对京东持股比例将由17%降至2.3%，不再为第一大股东。对美团股份的减持，几乎是对京东股份减持的翻版。从减持对象看，腾讯正在削弱自己的电商属性，据此判断，未来腾讯还有可能对拼多多股份进行减持。

 

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技术角度看，虽然经历11月份累计38.62%的剧烈反弹，但腾讯控股的长周期走势依旧为显著空头。本轮股价的上涨，主要驱动力来自美国CPI拐点后的暂缓加息预期。客观来说，美联储的货币政策对腾讯控股的业绩面影响微乎其微，随着暂缓加息预期的消退，美股市场各板块走势大概率出现分化，腾讯控股能否维持坚挺状态仍未知。

ATFX分析师团队简明观点：今年第三季度，腾讯控股的营收和净利润双双下降，无论是受到哪种利空因素的影响，行业和企业的收缩状态都非常显著。此种状态下，腾讯股价中短期可以强势反弹，但长期前景难言乐观。

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