ATFX：利好频传，内房股持续走强，小市值个股领涨

近期，内房股频频出现在港股涨幅榜前三，背后的驱动力是政策面持续释放的利好消息。9月中旬，广州大幅放宽新房备案价的浮动区间：由原来按楼栋均价上下浮动6%调整为可上浮10%、下浮20%。9月末，人民银行发布通知，部分城市可自主决定阶段性维持、下调或取消当地首套住房商业性个人住房贷款利率下限。11月初，中国银行间交易商协会宣布，正推进并扩大民营企业债券融资支持工具，房地产开发企业包含其中。上周，人民银行和银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，其中提到：1、稳定房地产开发贷款投放；2、稳定建筑企业信贷投放；3、做好房地产项目并购金融支持。上述政策的共同作用下，市场出现了“地产开发商融资难题即将缓解”的乐观预期，进而催生了内房股普涨的局面。以今日为例，截至11:20，内房股整体涨幅19.01%，德信中国（154.55%）、港龙中国地产领涨（60%）、弘阳地产（58.93%）。不过，这三支个股总市值区间在10亿至40亿之间，属于中小盘股。中小盘股虽然波动剧烈，且对板块涨幅贡献度较高，但受规模限制， 无法代表行业整体走向。

 

虽然政策面利好频传，并且市场情绪已经转向乐观，但房地产开发商的融资难题只是有所缓解，并未彻底扭转。对于前期跌幅较深的个股，不宜抱有抄底心理盲目入场。近两年表现出抗跌特性的个股才值得持续关注。

 

华润置地以2018亿元的总市值位列内房股第一名。得益于2017至2019年股价的大幅上涨，华润置地近两年的下跌在长周期走势图中表现得并不突出。在行业内大量个股股价纷纷跌破1港元的状态下，华润置地能够保持高达34.35港元/股的价格实属不易。并且，在大市值的前提下，华润置地今日仍实现了12%以上的涨幅，成交金额接近8亿元，交投热情极为活跃，值得持续关注。

 

业绩方面，华润置地长期数据表现良好，但今年有遭遇发展困境的迹象。2013年至2021年，华润置地的营收总额均保持正增长，增幅区间在5%至61%之间，2021年增幅18.11%，表现良好。但是，据今年中报数据，营收总额728.9亿元，同比下降1.15%，虽然降幅不高，但值得警惕。归属母公司净利润106亿元，同比降低19.22%，表现不尽如人意。最近两年时间，华润置地股价高位震荡的状态，就是对业绩数据下滑的体现。

本周二上午10:00，国家统计局将公布1至10月全国房地产开发投资数据，前值为-8%，预期值-8.3%，如果数据优于预期值，则会对房地产开发企业形成利多提振。当然，以目前的楼市成交量来看，利多的可能性极低。

ATFX分析师团队简明观点：政策面虽然传出利好，但“三道红线”“两道杠”仍然没有实质性变化。中短期内可以对内房股保持乐观，但长期能否延续涨势仍存不确定性。

ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。