ATFX：内房股集体走强，但对恒生指数提振作用有限

房地产开发虽然遭遇行业瓶颈，但仍是国民经济的深度参与者，随着政策面逐步放松，相关企业仍有可能摆脱财务泥潭。最新消息显示，交易商协会正推进并扩大民营企业债券融资支持工具，房地产开发企业包含其中。受此消息影响，截至今日11:30，总市值超1万亿的港股市场内房股板块上涨8%，成交金额达41.8亿，非停盘状态的52家个股当中，44家实现上涨，2家零波动，仅有6家个股下跌，集体走强特征显著。然而，受到中概互联网板块、CRO医药板块的拖累，恒生指数仍下跌1.45%，内房股的提振作用相对有限。

 

▲ATFX供图

华润置地以2018亿元的总市值位列内房股第一名。得益于2017至2019年股价的大幅上涨，华润置地近两年的下跌在长周期走势图中表现得并不突出。在行业内大量个股股价纷纷跌破1港元的状态下，华润置地能够保持高达28.4港元/股的价格实属不易。不过，据北京产权交易所11月初的数据，两家机构合计转让94万股华润置地股份，低价约932万元，折算后每股转让价在10港元左右。该转让价与华润置地市价相比严重偏低，这在某种意义上代表了机构对华润置地的长期看法。当然，如果意向方较多的话，低价会变成竞拍的起始价，最终报价如何尚未可知，也有可能最终成交价高于港股市场的报价，这将意味着市场资金对华润置地的长期发展持乐观态度。

 

▲ATFX供图

业绩方面，华润置地长期数据表现良好，但今年有遭遇发展困境的迹象。2013年至2021年，华润置地的营收总额均保持正增长，增幅区间在5%至61%之间，2021年增幅18.11%，表现良好。但是，据今年中报数据，营收总额728.9亿元，同比下降1.15%，虽然降幅不高，但值得警惕。归属母公司净利润106亿元，同比降低19.22%，表现不尽如人意。中报披露的时间是9月26日，当日股价上涨1.27%，隔日上涨0.63%，表明市场信心并未受到业绩数据短期表现不良的影响。

据国家统计局数据，1—9月份，全国房地产开发投资103559亿元，同比下降8.0%；其中，住宅投资78556亿元，下降7.5%；1—9月份，商品房销售面积101422万平方米，同比下降22.2%，其中住宅销售面积下降25.7%。销售端不畅通，开发端自然会停滞。国内重点城市都有松绑楼市限购措施的举措，但对于楼市成交量的拉动效果不够显著。

ATFX分析师团队简明观点：房地产行业的政策性利多消息还将频频出现，当销售端的问题彻底解决后，内房股的走强才会更有可持续性。

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