美欧货币政策预期再度换位，美元指数一夜回到FOMC前

来源：ATFX    发布时间：2014-04-09 09:27:08

亚汇网4月9日讯——周二(4月8日)纽约时段，美元指数一度重挫触及79.71这一近三周以来的新低，上月美联储发布政策决议推出提前加息后美元指数录得的涨幅也尽数被回吐。在盘末之际，美元指数仍承压于79.80下方。与此同时，主要非美货币则在周二全线走强，欧元一度重返1.38关口上方，而加元和澳元兑美元的汇价则更是创出了相当一段时间以来的新高。

美联储会议纪要发布在即，联储官员讲话助升鸽派预期
美元指数在周二承压下跌的一大原因，在于市场投资者纷纷赶在美联储于周三(4月9日)发布政策会议纪要之前出脱美元多头仓位。虽然在上月的政策会议上，美联储主席耶伦(Janet Yellen)抛出了可能会在量化宽松措施结束后约六个月左右开始加息的这一预期，令美元指数摆脱颓势在此后走强。然而，上周耶伦却又在讲话中强调了维持政策宽松力度的必要性，这也使得投资者臆测美联储政策前景可能仍存在变数。

而自2012年底美联储推出第三轮量化宽松措施以来，其政策措辞的规律一般存在有微妙的自我平衡定律，即一旦美联储在政策决议中的措辞明显倾向于鸽派，那么时隔三周后发布的会议纪要措辞就会透露更多鹰派措辞来对市场情绪加以缓冲，反之亦然。因而，在上月美联储意外推出了提前加息预期之后，投资者开始倾向于认为美联储纪要措辞很可能偏向鸽派，可能会例举出一系列未来经济所可能面临的负面因素，来作为强硬政策立场前景的“例外”项目。因此，投资者也借此机会集中出脱了美元多头仓位以防备上述情况。

而当天美联储多位官员的讲话也作佐证了投资者的这一看法。美联储鸽派的代表人物，明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)周二就指出，美联储不但需要在更长时间内维持当前的宽松力度，甚至需要在有必要时采取更强力的宽松措施，这些措施包括降低银行超额准备金利率等。他也同时强调，美联储应承诺维持近零利率直至失业率降至5.5%以下，只要控制好通胀和金融稳定风险。

另一位美联储鸽派领袖埃文斯此后也强调，美联储过快撤走宽松措施会有很大的风险，这也和美联储此前透露的将提前加息预期背道而驰。因而，市场对于美联储货币政策前景所存的疑心，也已越来越多。

而即使是美联储的传统鹰派，在政策前景问题似乎也已有所软化。美联储美国费城联储主席普罗索(Charles Plosser)当天就表示，美联储距离“永久性撤走对经济的支持”还有很长时间，但其前瞻指引措施仍需得到进一步调整。而美联储此前对前瞻指引措施的调整细节，则正是美联储此后发布的会议纪要中大家最关注的重点内容。

鉴于上周美国发布的3月份非农就业数据状况仅仅是差强人意，经济复苏势头似乎并没有各界预估的那么强劲，因此，投资者对美元继续看多的动能以明显不足。许多投资者仍然选择宁愿先暂时离场抛出美元多头仓位，以观望此后的更多经济数据表现，再考虑是否重新入市，这使得美元指数在周二相对多数非美货币都录得了下跌。

欧洲经济前景重趋乐观，乌克兰危机重燃再令欧元获益
与美联储官员看法相反的是，周二当天欧洲央行官员以及欧洲国家政府官员都对未来经济前景表述了较为乐观的看法，并认为现在还远没有到欧洲央行需要立刻出水来拯救欧元区经济的时候。此前，欧洲时段的多项数据即已显示欧元区经济仍有向好迹象，而有关希腊可能在周三恢复公开发债的传闻更是令市场对欧元的买兴得到了进一步提振。

之前，欧洲央行的多位官员已经在周一纷纷表示，欧洲央行所制定的量化宽松措施计划只是备用性的，在近期被推出的可能性不大，这使得欧元汇价开始触底反弹，而欧元的涨势在周二则继续延续，因欧洲央行官员继续对政策前景发表谨慎看法，使得市场对宽松前景的顾虑得到了进一步排除。

欧洲央行管委兼德国央行行长魏德曼(Jens Weidmann)表示，如需采取行动防止区内通胀深陷低位难以自拔，欧洲央行则将准备采取行动，但任何新举措都有风险，须慎重评估；他同时强调，欧元区滑入通缩漩涡的可能性很低，但表示央行决策者正密切关注价格压力的变化。这被市场进一步解除为欧洲央行近期不会有所行动。

另一位欧洲央行执委法国央行行长诺亚在当天也表示，欧元强势是因欧元区信心正在恢复。而欧元区目前并不存在通缩风险，不过欧洲央行仍会在有必要时采取进一步行动。

同日，法国和意大利两国政府也出台了经济改革新方案，都承诺将通过减税并帮扶就业的方式来进行经济结构性改革，以确保能够实现经济增长以及财政赤字控制双重目标，这基本上得到了市场各界的认可，并使得欧元汇价得到支撑。

另外，乌克兰局势在平静了一段时间后再度升温，这也使得避险资金从乌克兰和俄罗斯涌入欧元区，推升欧元汇率。据外媒周二(4月8日)报道，乌克兰警方在东部城市哈尔科夫拘捕了70名抢占当地行政办公楼的人，但亲俄示威者在其他两个城市仍拒绝妥协，乌克兰称这是俄罗斯领导的分裂乌克兰的计划。俄罗斯外长警告，乌克兰政府若在乌克兰东部地区使用武力，可能引发内战。美国国务卿克里(John Kerry)直接责备俄罗斯特工周二煽动乌克兰东部地区分裂主义势力，制造动乱；并称俄罗斯可能正在为类似克里米亚的军事事件进行筹备工作。

而今年开年以来，欧元汇价一直维持坚挺，令许多基于美联储和欧洲央行政策前景差异而选择做空欧元兑美元的投资者损失惨重，周二的市场走势则再度强化了这一局面，但目前，许多投资者扔持有中长期看空欧元的立场。德国商业银行分析师称，如果欧洲央行推出QE，欧元兑美元或跌破1.30。

西太平洋银行(Westpac)外汇策略团队看空欧元后市，并称，欧央行上周决议后表露出对欧元汇率高企的不安，且欧洲央行内部开始热议推QE的可能性。虽然欧洲央行近期不大可能推出QE，但预留QE选项将能对欧元形成压制。

FXBeat的分析师Jamie Coleman指出，欧元兑美元上方关键阻力位于1.3820附近，空头回补有望突破该位置。虽然近期欧元汇率走高，但他指出，他很难看到欧元的牛市，因为欧元的走高势必会引起欧洲央行的关注，欧洲央行可能不会推出QE以对抗强势的欧元，但是他们很可能会下调再融资利率，甚至施行负利率。

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