【前瞻】欧洲央行决议在即，也许没那么快就实行QE

来源：ATFX    发布时间：2014-03-31 09:36:12

亚汇网3月30日讯——周日(3月30日)起欧洲进入夏令时，欧洲所有经济活动也较冬令时提前一个小时。欧洲央行决议将于周四(4月3日)19:45公布，并在20:30举行德拉基行长发布会。近日外媒公布调查显示，72位受访分析师中，70位预计欧洲央行将维持再融资利率于0.25%不变；2位分析师预计欧洲央行将降息。



这无疑是周五(4月4日)美国3月非农数据公布之前对市场来说最重磅的事件，目前市场广泛押注欧银仍会按兵不动；此前甚至出现欧洲央行官员出面讲话暗示进一步实施宽松政策，欧元走势不跌反涨的怪诞走势。

就让我们来回顾下这些官员们最近在想些什么吧。

通货紧缩？那只是个传说
欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)周二(3月25日)发表讲话称，未见欧元区消费者因为预期物价下降而推迟消费的任何迹象，而这一迹象正是通货紧缩的一个关键征兆。

欧洲央行管委会成员兼德国央行(Bundesbank)行长魏德曼(Jens Weidmann)周六(3月29日)表示，欧洲央行应该只对会引发“第二轮效应”的低通胀作出反应——欧元区通胀率下滑在很大程度上源于周期性因素，这样的影响只会是暂时性的，欧洲央行不应当对此做出过度反应。

管委另一位成员林德(Luis Linde)周三(3月26日)发表讲话称，如果欧元区通缩风险攀升，欧洲央行准备好采取相关行动。

但他强调称，然而，目前这种风险还是相当小的。



这样看来欧洲央行此次维稳利率的可能性较大，而德拉基行长发布会上的表态或许更值得期待。德拉基发布会措辞可能继续较为鸽派，因通缩魔影似乎盯上了欧元区。

即便如此，我们还是听到很多呼吁宽松的声音。

官员纷纷表态，宽松政策日益临近
欧洲央行官员上周二(3月25日)纷纷释放出强烈信号，称他们愿意考虑激进措施来抵御危险的低通胀，包括负利率和资产购买。

央行高级官员们在欧元区的不同地区表示，欧洲央行面临着疲软经济和强势欧元的双重困境，准备好采取更加激进的措施，就像美国、英国和日本的央行在过去几年所做的那样。

欧洲央行管委兼芬兰央行行长利卡宁(Erkki Liikanen)在接受采访时指出，在利率方面“我们还没有到山穷水尽的地步”。

在被问答欧洲央行还有什么工具可以使用时，利卡宁提到了负利率、资产购买以及针对银行的新的贷款。

其他官员，包括德国央行和斯洛文尼亚央行行长在上周二都表达了相似的观点。欧洲央行管委魏德曼在接受采访时表示，没有排除资产购买，或者说量化宽松(QE)计划。

考虑到魏德曼作为欧洲央行的强硬派人物之一，以及下周央行将召开货币政策会议，他的言论着实让人吃惊。

管委会成员马库赫(Jozef Makuch)也表示，欧元区通缩风险已经加剧，欧洲央行管委会大量成员都准备在必要时采取果断行动。

斯洛文尼亚央行行长马库赫(Josef Makuch)称：“(欧洲央行的)一些决策者已准备采取非标准措施以阻止(经济)滑向通缩。”他也提到量化宽松是一个选择。

欧洲央行行长德拉基则没有具体指出央行可能会采取何种措施。不过，他周二在巴黎发表讲话时，试图强调央行应对过低的通胀的办法。

德拉基说道：“为维持物价稳定，我们会做我们所需要做的。”他还补充道，欧洲央行正密切关注欧元汇率。

尽管有官员提及量化宽松，但这真的可能会发生吗？

经济学家们并不认可QE
直至现在，很少有经济学家认为欧洲央行可能会推出QE。

IHS Global Insight首席欧洲经济学家Howard Archer表示，这一政策在欧洲央行管委会中充满争议，无法达成一致。

而以Ken Wattret为首的法国巴黎银行(BNP)经济学家则认为，欧洲央行的QE即将来临。在今年初公布的一份报告中，他们表示，预期欧洲央行会从夏季开始推出资产购买计划，以“实现维持物价稳定的基本目标”。

不过，Loynes并不认为欧洲央行的债券购买计划是必然的，但他表示这可能是最有效的政策。

Loynes说道：“我们认为他们可能会推出QE。我们预期欧洲央行将下调利率，但我们实际上更倾向于QE，因为这是欧洲央行所拥有的唯一有力的工具。”

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