全球央行风向已变!汇市交易更需“借东风”
来源:ATFX 发布时间:2014-03-28 09:13:54
亚汇网3月26日讯——“兵者,国之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也。”对于外汇交易者而言,全球央行的一举一动,无疑就如那死生存亡之机变,决定着投资者的盈亏。
在进入3月中旬之前,市场上对于各大央行政策的预期,基本上可以概括为以下几点:美联储加息为时尚远;欧洲央行短期内采取进一步宽松可能性有限;英国央行已开始着手准备加息;日本央行在4月上调销售税后可能立刻展开新一轮QE;澳洲联储政策焦点仍在干预汇率及下调利率。
然而,现如今看,各大央行的决策部署,在近几周的时间里,已或多或少发生了重大转变。尤其是美联储主席耶伦在上周的美联储决议后,抛出了“今年秋季结束QE,再过大约6个月考虑加息”的鹰派言论,一举震惊市场。
也许,对于投资者而言,目前已到了重新估量各大央行政策走向,洗牌未来交易格局的关键时刻。要想把握各大货币的趋势,或许更需借助央行政策“东风”。
美联储与美元:还在关注缩减QE?你OUT了
如果你还如年初般究竟美联储如何缩减QE,那么你现在明显已经OUT了。目前,市场最大的悬念早已转为了思考美联储已怎样步伐上调利率。
上周在FOMC会后新闻发布会中,一直倾向于鸽派的耶伦突现鹰派言论,暗示在今年秋季就会结束QE并在大约六个月后(明年春季)开始加息,这令市场有些搞不清楚状况,因为此前市场普遍预期美联储可能到2015年秋季或年底才会加息。
对此,美联储三位高官本周二纷纷发表讲话,意图在上周耶伦模糊的讲话之后阐明美联储最终收紧货币政策的时点。
其中,美国达拉斯联储主席费舍尔力挺耶伦,认为“无论是六个月还是多少个月,这是联邦基金委员会的意愿,我支持这一意愿。”而美国亚特兰大联储主席洛克哈特则对此存有异议,认为将在2015年下半年才开始升息。此外,美国费城联储主席普罗索显得更为鹰派,他预计利率将会在2015年末升至3%,2016年底为4%。
为应对金融危机带来的经济衰退,美联储自2008年后期开启了超宽松的货币政策,联邦基准利率一直维持在接近0的水平。而目前,美联储显然已开始考虑如何让利率向重回4%的正常水平行进。
从美元指数来看,在上周美联储决议后曾一度跳涨,但进入本周后又出现明显回调,投资者无疑还处在美联储将如何上调利率的揣摩之中,美元要想正式步入反转,显然还需要一个过程。
欧洲央行与欧元:QE、负利率都有可能,但是...
下周,欧洲央行又将公布4月利率决议。与一个月前相比,似乎有很多相似的地方:市场鸽派预期再度回暖,欧银官员表态为负利率甚至QE敞开了大门。但是——欧元依然比较强势。
在近几个交易日,市场始终对欧元高企大惑不解。而横看竖看,对此相对靠谱的解释也许也只有“从俄罗斯市场流出的资金大部分都可能就近进入了欧元区市场”。
当然,如果投资者要从欧洲央行的立场来看,有一点可能也是造成目前欧元坚挺的原因——即虽然欧洲央行官员近期持续释放鸽派言论,但有了3月欧洲央行“放鸽子”的前车之鉴,投资者仍不太愿因此做空欧元。
对于欧元前景,或许仍需等到下周四的欧洲央行利率决议来给出答案,但目前看来,欧元的上行动能确实已有所减弱。
业内机构凯投宏观(Capital Economic)就指出,相比于上述负面消息的影响,欧元区经常涨盈余的状况对于欧元汇价的正面影响就更大,这可能是令欧元汇价近期保持坚挺的主因。但凯投宏观也认为,在欧元汇价持续高企的影响下,欧元区的出口市场将不可避免受到冲击,这将使欧元区的经常账盈余出现下降,并物极必反地推动欧元汇价走低。此外,欧元区周边国家债市在此前大涨之后,进一步上行的空间也将受限,这也将限制欧元汇价的进一步升幅。
英国央行与英镑:其实,英国央行也不知道干嘛
相比于其他央行,英国央行目前其实很迷茫。进一步宽松目前对于其而言,显然已经不在选择之列,然而,要说到加息吧,该行内部也还对此争论不休。
英国央行(BOE)货币政策委员会(MPC)委员迈尔斯3月23日曾表示,当决定英国央行首次升息的时间点时决策者可能存在意见分歧,但他否认会议记录掩盖了这些分歧的说法。
值得一提的是,英国央行3月18日进行人事大调整,其中,前IMF官员Nemat Shafik取代费舍尔主管市场和银行业务,布罗德本特将接替毕恩专责货币政策。此番调整打破了英国央行高层官员由男性一统江山的局面。
也许,相较于目前英镑不温不火的走势,英国央行在历经高层轮换后,至今没有一个政策上相对清晰的表态,也是行情演绎的一个重要原因。
从某种意义上说,目前英国央行所处的状态与3月决议前的美联储异常相似——失业率离英国央行设定的前瞻门槛越来越近,已经到了必须作出改变的时刻。
美联储选择了放弃失业率门槛树立定性指引,那么英国央行将如何呢?
日本央行与日元:日银何时进一步行动?或许至少等到5月
下周,日本政府即将上调销售税率。这一在过去半年被所有交易日元的投资者津津乐道的事件即将正式宣告“靴子落地”。此前,市场上不少人士倾向于认为,日本央行可能在上调销售税伊始,便推出新一轮刺激政策。然而,目前看来,结果也许不会是这样。
日本首相顾问本田悦郎今日表示,日本央行最早可能将于5月中旬决定是否推出进一步经济刺激措施,以稳步向2%的通胀目标迈近。按首相顾问的说法,日本央行推出新一轮宽松将出现在上调销售税之后。
据彭博新闻社对经济学家的调查显示,38%的经济学家预计日本央行将在今年6月底之前推出新一轮的货币宽松,73%的经济学家认为这一时间点为今年9月底之前。
日本央行(BOJ)副行长岩田规久男(Kikuo Iwata)周一(3月24日)则指出,央行目前的量化宽松(QE)措施,已考虑到4月消费税上调后可能出现的短期经济影响。
其实,如果翻看财经日历,可以看到日本央行未来的三次利率决议的时间点分别是:4月8日、4月30日、5月21日。按照本田悦郎的意思,日本央行最早5月采取行动的话,那么在4月的两次利率决议中,日本央行也许仅会口头给市场带来宽松引导。
考虑到日本央行确实存在在上调销售税后进一步检验经济数据好坏的必要,4月8日立刻采取宽松行动的可能的确不大。不过,4月30日的那次决议也许将成为市场比较纠结的节点。如果届时投资者对日本央行宽松的呼吁较为强烈,而日本央行仍迟迟不愿采取行动,那么日股走低、日元上涨也许将成为一种趋势。
澳洲联储与澳元:澳元涨了,RBA想装作不知道
新西兰联储加息了,澳洲联储还远吗?作为大洋洲的近邻,以往新西兰联储和澳洲联储在利率走向的变化上,常有亦步亦趋的情况出现。
尽管在近两年,新西兰联储的相关政策,明显比澳洲联储更为强硬。不过在新西兰联储打开全球发达经济体加息的先河后,澳洲联储此前的降息和干预澳元的立场似乎也正在发生重大改变。
澳洲联储主席史蒂文斯周三(3月26日)在香港的投资会上发布讲话称,预计利率在一段时期内会保持稳定。同时,史蒂文斯并未暗示要打压澳元汇率近日走高。
史蒂文斯还淡化国内通胀压力持续上升的风险,但提醒投资者不要痴迷于存在泡沫的澳洲住房市场。史蒂文斯认为,有足够的迹象显示低利率正在刺激需求,利率可能将在较长期时间内保持稳定。自去年8月以来,澳洲利率就一直保持在2.5%的纪录低点。
对于澳洲联储的最新表态,加拿大皇家银行认为,澳洲联储所释出的信息进一步表明,澳洲联储已经将注意力从澳元汇率转向住房市场。史蒂文斯已明确表示,监管人员正更加密切地关注强劲上涨的澳洲房价。
有意思的是,回顾过往,彭博社调查了近50位分析师均认为澳元兑美元年内将跌向0.8500。同时高盛也认为该货币将在未来两年内进一步下跌超过20%至0.70下方。而目前澳元的走势似乎又是另外一番景象。
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