欧元区PMI显复苏强劲，然欧元长期看多需谨慎

来源：ATFX    发布时间：2014-01-15 15:42:09

亚汇网1月6日讯——周一(1月6日)欧市盘中，欧元兑美元冲高至1.3622后回落。虽然德国服务业扩张速度有所放缓，但欧元区整体的服务业活动表现仍较为良好，这使得欧元兑美元逆转了近几日的跌势。不过，从中长期来看，仍需谨慎看待欧元前景。

数据编撰机构Markit周一公布的调查显示，欧元区12月服务业采购经理人指数(PMI)终值确认为51.0，综合PMI确认终值为52.1，创三个月新高。欧元区2013年第四季度的PMI是两年半以来最好的季度数据，企业普遍以强劲表现收官。

数据还显示，就业岗位持续两年减少的状况结束了，欧元区12月就业分项指数首次站到50之上，新订单创2011年以来最快增速。

各成员国方面亦大多表现良好。数据显示，西班牙12月服务业PMI为54.2，创2007年7月以来最快增速，且连续第二个月高于荣枯分水岭50；而民间活动一直萎靡不振的法国服务业PMI亦出现好转迹象，12月服务业PMI终值上修至47.8。

同时，意大利12月服务业PMI为47.9，虽不及预期48.7，但好于前值47.2，表明意大利服务业正在加速摆脱萎缩局面。至于欧元区第一大经济体——德国，尽管该国12月服务业PMI自初值54.0下修至53.5，仍为连续第八个月扩张。

这一系列的数据表明欧元区复苏强劲，令日内的欧元走势相对强劲。在欧元区的数据公布后，欧元兑美元突破1.36关口，结束了连续两日的大幅下滑趋势；欧元兑英镑亦走高至0.8330。

谨慎看多欧元
然而，对欧元的长期走势仍不可过于乐观。首先，在进入2014年后，欧元的一个利好因素便自动消失。欧洲央行(ECB)的资产质量评估(AQR)截止日期12月31日已经过去，所以2014年初欧元区金融机构对欧元的需求可能不会像之前那么强烈。

其次，通缩威胁可能导致欧元区陷入日本式失去的十年困境，并使得各国更加难以偿清国家债务，这将令欧洲央行采取进一步行动，以打压欧元减轻通缩压力，并提升欧元区的出口竞争力。


欧洲央行行长德拉基(Draghi)虽然在此前曾表示，不急于进一步下调欧元区主要利率，但同时他也警告称：“我们必须小心，不能让通胀率总是低于1%，并降至危险区间。”即便没有出现通缩，若是各国债务削减和结构改革步伐有所放缓，都可能需要欧洲央行进一步采取行动。

本周四(1月9日)欧洲央行将举行2014年第一次货币政策会议，同时也是拉脱维亚自今年1月1日正式加入欧元区以来的首次会议，市场预计该央行不会在此次会议上部署“强力火炮”。而在此之前，投资者还需关注周二(1月7日)公布的欧元区通胀数据。

而从外围方面看，美联储(FED)正在有条不紊的进行着缩减量化宽松(QE)措施，这或将使得美元指数处于强势地位，同时，美国国债收益率逐步上升。有分析师预计，2014年美国10年期国债收益率将触及3.50%。

如果美债收益率进一步上扬，那么欧洲央行可能采取措施防止欧债出现同样的涨势，以免破坏欧元区经济增长的步伐。若欧洲央行的措施奏效，则欧元区与美国之间的收益率利差将进一步走阔，可能引发欧元兑美元的卖压。

此外，最近几年，发达市场实施超宽松货币政策，投资者可以获得廉价资金，在新兴市场获得较好的回报。如果美债收益率进一步上升，那么这种好事将不复存在。

若资本逃离新兴市场，这些经济体的央行很可能采取反制措施来缓解其造成的冲击。在外汇储备更加多元化的今天，这或意味着新兴市场的各家央行会出售外汇储备中的其它货币，尤其是欧元，以换取美元。

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