2014年欧元区经济展望：前景向好，但风险犹存

来源：ATFX    发布时间：2013-12-31 14:55:53

亚汇网12月26日讯——各国交易员及投资者均认为，欧元区经济正在复苏，不过复苏的速度相当温和。不同的经济指标均显示，自2012年以来，欧元区的经济状况正在不断改善。不过，若说欧元区经济已经完全恢复正常有点过于乐观。

欧洲央行(ECB)在2013年共降息两次，分别于5月和11个月各降息25个基点，目前欧洲央行的关键再融资利率位于0.25%的纪录低位。这些利率决定旨在提振欧元区经济状况，而从目前的数据来看，这些决定还是产生了一定的效果的。

在经历了2012年一整年以及2013年第一季度的萎缩后，欧元区2013年第二季度的本地生产总值(GDP)终于录得增长，增幅0.3%，第三季度经济亦增长0.1%。这些改善是显而易见的，但问题是，2014年经济增长势头能否持续？

欧洲央行预计，欧元区2013年经济将小幅萎缩0.4%，2014年则将恢复增长，增幅料为1.1%，2015年增速将加快至1.5%。整体而言，欧元区经济仍存在一定的下行风险。

虽然亚洲的整体经济料能够保持现有的增长速度，不过世界第二大经济体——中国经济复苏不稳定将对欧元区造成很大威胁。若2014年亚洲地区出现经济放缓迹象，那么欧元区的经济增长很可能将小于1%。

同时，美联储(FED)缩减量化宽松(QE)的计划亦将影响到欧洲股市，若美联储一如计划的那样缩减QE，那么欧洲股市明年或将很难录得今年的涨幅。

除了亚洲地区的经济发展以及美联储货币政策改变的外围因素，通缩威胁亦是欧元区经济面临的另一个风险。

(欧元区CPI)


欧元区物价下行已经持续了一段时间，尽管接近年底时，欧元区通胀出现小幅反弹迹象，不过仍预期欧元区低通胀将维持一段时间。通胀低迷意味着今年某些国家的预算收入将低于去年，而这一现象还可能持续至明年。

这对经济复苏是一个很大的风险，因而欧洲央行或不会坐以待毙。有市场人士预期，欧洲央行很可能在2014年第一季度便实施负存款利率，或进一步将再融资利率从0.25%下调至0.1%。不过，亦有经济学家指出，欧洲央行不太可能再度调降再融资利率，而是可能在明年春下调边际贷款利率25个基点，至0.50%。

2014年欧元汇率预期
2013年，欧元兑美元的波动范围在1.28/38的区间内，远小于2012年，预计2014年欧元兑美元的波动亦在此范围之内，且走势将较为平稳。

欧元汇率在明年面临着欧元区低通胀、欧洲央行低利率以及经济增长放缓的利空因素，与此同时，美联储缩减购债规模也将在很大程度上提振美元指数。

综上所述，预计欧元兑美元将震荡下行，2014年年底将触及1.29。交叉盘方面，欧元兑其他主要货币亦将走低，但兑新兴市场货币将保持强劲。

以下为2014年欧元汇率预期：

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