2014年英国经济增长离不开工资增加

来源：ATFX    发布时间：2013-12-31 14:54:28

亚汇网12月30日讯——工资是至关重要的。尤其是2014年，它不仅关系到英国经济的复苏，还影响到下一届选举的结果。

提高工资会促进消费支出和投资，增加奥斯本(George Osborne)在2015年保守党竞选中的砝码。相反，如果收入上涨不如物价，就会影响复苏，削弱卡梅伦(David Cameron)连任的希望。


消费驱动经济增长
现在预测复苏会到什么程度还为时尚早。但首先要指出的是在西方，几乎所有的复苏在其初期阶段都要依赖于消费。

在成熟的发达国家，投资占到国内生产总值(GDP)的10-20%，而消费占据GDP的三分之二。没有消费的增加就不会有经济的增长。

消费上升会鼓励企业投资。对商品和服务需求的增加意味着企业需要更多的生产能力，因此，他们会搬进更大的厂房，购买新的设备。

因此，毫不例外，英国2013年的增长也是由消费驱动的。

消费者信心提升，支出反弹
在2013年开始时，是无法预估消费支出会反弹的。经济停滞了两年，而且信心不足。在2012年，通胀水平超出收入增长，人们只能勉强维持生计。

三个因素改变了这种局面：货币贬值、英国央行(BOE)的融资换贷款计划(FLS)、消费者信心提升。在2009年初，英国央行将其官方利率降为0.5%，这一宽松政策要产生影响需要很长时间。

2012年夏天出台的FLS使得这一政策真正发挥效力。在FLS下，商业银行可以以较低的利率从英国央行借钱，并将这一利好传导到消费者。

家庭和企业从中受益：贷款会变得更容易，而且利率也会更低。这一政策在企业借贷方面是让人失望的，但对于住房抵押贷款市场其影响是迅速的、显著的。

消费者心理是很难揣摩的。那些在危机期间仍保有工作的人到2013年初会认为他们被解雇的风险大大下降。同时，住房市场的改善也提振了人们的信心，尤其是房价的上升让人们感觉生活回归正常了。

不管什么原因，消费者信心有了稳定且显著的改善。日益上升的乐观情绪使得支出增加，并促进增长。

储蓄换支出
消费者支出的增加并没有提高生活水准。实际上，在2013年中期消费者需求强劲时，通胀达到3%，而平均的收入增长只有1%。

现实是，消费者减少储蓄以增加支出。这是很正常的。家庭在困难时期会更加谨慎，从而增加储蓄。当他们预感生活变好时，就会减少储蓄。

支出的增长必须来自于收入增加，而不是储蓄减少。消费者信心在过去三个月急剧下降，抵消了年初的增长。

这是完全可以预期到的。消费者不愿再减少储蓄，因而他们就减少支出。他们可能在圣诞节有所增加，但在新的一年又会紧缩。

2014年投资登台
在经历了一年消费驱动的经济扩张后，2014年该轮到投资登台了。企业增加支出有许多客观条件：企业拥有大量现金、良好的盈利、利率维持低位、老化的资本存量需要更换。

不利因素也是最重要的一点：实际工资的上涨。如果企业相信消费者会增加支出，他们很可能会扩大投资。如果他们认为消费支出不会变，他们就会按兵不动。

在这种情况下，英国的复苏将会是不可持续的。它将依赖于房价的迅速上涨来刺激进一步下降的消费者支出。投资不足将意味着通胀压力上升，贸易赤字扩大。

企业在工资谈判中习惯了占上风，但现在他们需要明白：提高实际工资意味着增加消费，意味着扩大投资，意味着更大的机会。

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