欧元逼近1.38关口，三大因素助其上行

来源：ATFX    发布时间：2013-12-26 14:44:37

亚汇网12月16日讯——周一(12月16日)欧市盘中，欧元兑美元显著上涨，逼近1.38，主要受欧元区民间部门活动扩张速度上升提振。同时，美联储(FED)货币政策的不确定性亦在一定程度上提振了欧元。此外，欧元区海外资金汇回也是欧元走高的原因之一。

数据编撰机构Markit周一公布的调查显示，随着新订单涌入，欧元区民间部门在12月活动再次升温，制造业表现尤为突出，不过法国民间部门活动12月意外放缓，欧元区两个最大经济体的强弱分化情况益发明显。

具体数据显示，欧元区12月制造业采购经理人指数(PMI)初值升至52.7，为2011年5月以来最高；综合PMI初值升至52.1，为2011年年中以来第二高。其中，制造业PMI初值产出分项指数为54.8，为2011年5月以来最高；未交货订单分项指数为52.8，为2011年4月以来最高。

今年最后三个月的欧元区PMI意味着进入第四季度后，欧元区经济继续保持增长，尽管增速温和。而从欧元区各成员国的活动表现上看，差异仍相当显著。

数据显示，德国12月民间部门连续第八个月扩张，制造业创出31个月来最快增速，这对第四季度的经济表现而言是个好的预兆。再反观法国，该国12月综合PMI降至七个月低点，这表明继第三季度出现萎缩之后，法国经济在今年最后一个季度勉强实现增长的可能性很小。

Markit首席经济学家Chris Williamson指出：“很高兴看到整体扩张速度上升，这让人确信复苏仍处于正轨。不过，动能并未减弱，主要忧虑在于复苏状况并不均衡。”

数据公布后，欧元兑美元走高，欧元兑英镑触及逾一个月高位0.8453；德债期货削减涨幅，最新上涨3个跳动点至140.28。荷兰拉博银行(Raboban)的资深货币策略师Jane Foley称：“无可否认法国数据很弱，但德国制造业PMI和欧元区综合PMI都比预期好，这为欧元减轻了压力，数据原本可能差很多。”

美联储货币政策存不确定性
同时，亦有经济学家表示，欧元兑美元盘中走高，除了受欧元区经济数据带动外，美联储削减量化宽松措施(QE)的相关不确定性导致投资者远离美元指数，从而令资金流转向非美货币。


美联储将于当地时间12月17-18日举行会议，并于北京时间周四(12月19日)凌晨公布利率决议以及最新经济预期。对于此次会议的结果，市场意见不一，不过可以肯定的是，随着就业市场的复苏以及经济日渐趋强，美联储削减购债计划只是时间问题。

苏格兰皇家银行(RBS)外汇策略师Greg Gibbs周一表示，美国数据变得更强劲及美国预算协议的达成，可能会加快美联储削减QE的步伐。但安保资本(AMP Capital)驻悉尼的投资策略主管Shane Oliver认为，美联储本月是否会宣布缩减量化宽松规模的几率仍为50%。

Oliver发表评论称：“12月采取行动的依据是美国就业市场看似更为强劲，且预算协议的达成令财政风险消退。但是，通胀水平依然非常低，联储主席伯南克可能更希望等待出现更多就业和支出增加能够维持的证据。”

法国兴业银行(Societe Generale)的分析师则表示，受美联储政策预期影响，欧元区和美国之间的利差已经缩窄，但仍然处于较高水平，有可能对欧元形成支撑。

过去几周，欧元区货币市场利率收紧，提高了欧元的吸引力。随着欧元区银行业向欧洲央行(ECB)偿还长期再融资操作(LTRO)资金，欧洲央行的资产负债表规模将进一步缩小。相比之下，美联储和日本央行(BOJ)还在大量印钞，这在一定程度上推动了欧元上扬。

需要注意的是，在美联储议息会议之后，日本央行亦将于周五(12月20日)公布利率决议，外界普遍预期日本央行将维持货币政策不变。不过，市场亦大多认为，日本央行将继续实行超宽松货币政策，甚至明年可能进一步放宽，届时日本将上调消费税。

欧元区银行业备战AQR
而另一推高欧元汇率的因素便是欧洲银行业者将海外资金汇回，以便在欧洲央行资产质量审查(AQR)前增强自身的资金实力。明年欧洲央行将开展资产质量审查，以评判银行对其截止12月31日的贷款资产，是否认列了足够的损失准备。

这次审查的主要目的是确保欧洲央行新接管的这些银行的资产负债表的缺口不会让其尴尬。欧盟财长此前通过了银行业单一监管机制方案(SSM)，确认欧洲央行与各成员国监管机构共同构成该机制下的监管主体。

与此同时，审查结果亦将为整个欧盟范围内的银行压力测试提供资料。压力测试评估银行需增筹多少资本，来抵御未来的经济和金融冲击。

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