俄乌冲突一月 带给世界十大悬念！局势演变 一图读懂

来源：ATFX    发布时间：2022-03-30 09:17:34

　　上证导读

　　从2月24日俄罗斯决定开展特别军事行动、乌克兰全境进入战时状态至今，俄乌两国爆发冲突已经一个月了。

　　纷飞的战火在乌克兰留下我们不愿意看到的鲜血、创伤、废墟和苦难，也给世界带来全方位的考验和困难。人们已经感受到了股市的震荡、大宗商品的跳涨、油价粮价的飙升、供应链的紊乱……新冠疫情笼罩下已经十分困难的世界雪上加霜。

　　一个月来，战争与反战争，制裁与反制裁，激烈博弈持续进行，各方谈判反反复复。至今，战火仍在燃烧，深远影响和冲击仍在不断显现，世界已经不是原来的世界。人们在问，战争何时结束？未来局势如何演变？世界将走向何方？我们还能回到从前吗？

　　今天，上海证券报综合权威报道，梳理呈现俄乌冲突一个月已经带给世界的冲击，分析前瞻世界可能需要面对的十大悬念和挑战。我们期盼早日停火止战，呼唤早日重归和平。我们一起来看→

　　1.能源安全有保障吗？

　　俄乌冲突爆发以来，全球通胀形势进一步恶化，主要表现为能源价格上涨。

　　3月以来，伦敦布伦特原油期货价格和纽约轻质原油期货价格一直在每桶100美元以上高位运行。一些华尔街机构认为，考虑到欧美与俄罗斯可能出现的制裁和反制裁前景，油价破百或许不是能源价格涨势的终点，而更可能只是开端。

　　俄罗斯是全球重要的能源供应国，美国去年石油进口总量的约8%来自俄罗斯。分析人士指出，对俄石油禁运将为美国带来不小的通胀压力。

　　美联储16日发布的最新数据显示，预计今年美国通胀率将升至4.3%，剔除食品和能源价格后的核心通胀率将达到4.1%，均高于先前预估，且远高于2%的通胀控制目标。美国汽车协会数据显示，近日全美平均汽油价格一度升至每加仑4.33美元，21日仍处在每加仑4.25美元的高位，与一年前每加仑2.76美元相比，如今全美平均汽油价格已大幅上涨超过50%。

车辆经过美国旧金山湾区米尔布雷一家加油站。(新华社发，李建国摄)

　　欧洲对俄能源依赖远高于美国，欧盟国家进口的石油和天然气分别约三成和四成来自俄罗斯。制裁俄罗斯后，欧盟国家能源价格在去年的高位上进一步上涨。以德国为例，价格监测机构估算，德国家庭天然气年账单要增加一两千欧元。

　　2.会发生粮食危机吗？

　　俄罗斯不仅是全球主要油气出口国，还是全球最大农产品出口国之一。美国农业部数据显示，乌克兰和俄罗斯合计占全球小麦出口的近30%，是全球重要“粮仓”。一些分析人士表示，中东、非洲地区一些国家粮食供应严重依赖俄乌出口，乌克兰局势动荡可能进一步推动粮价上涨，增加欠发达国家民生负担，甚至引发当地社会动荡。

2008年7月17日，在乌克兰西南部的文尼察州，大型联合收割机在收割小麦。(新华社记者宋宗利摄)

　　据乌克兰海事局消息，乌克兰在冲突爆发后已关闭国内港口。此外，春季种植季即将来临，冲突延续可能导致乌克兰玉米种植面积大幅下降，而作物施肥中断也会影响收获预期。

　　俄罗斯农业咨询公司SovEcon研究公司日前表示，考虑到供应链中断等因素，俄罗斯本年度小麦出口预期将下调近3000万蒲式耳，至12.31亿蒲式耳。

　　分析人士认为，俄乌冲突已引发全球粮食安全焦虑，主要消费国正加强采购以保障供应，中东和北非地区主要进口国正寻找新货源，多国已停止农产品出口。

　　黎巴嫩、埃及等国严重依赖乌克兰小麦进口，黎巴嫩进口小麦的一半以上由乌克兰供应。黎巴嫩政府11日发布禁令，禁止本地食品出口。埃及上周也禁止小麦、面粉等出口。

　　市场分析人士认为，预计美国、加拿大、澳大利亚等国将增加小麦、玉米和大豆的种植面积，但依然无法弥补黑海地区供应缺口。长期而言，全球农产品供应将进一步趋紧，价格继续上涨。

　　俄乌冲突爆发以来，全球粮食价格持续走高，已攀升至多年来高位。分析人士认为，冲突如果持续甚至加剧，可能引发全球粮食供应危机。

　　芝加哥期货交易所小麦期货价格今年以来涨幅一度超过70%，创2008年3月以来新高。玉米和大豆期货价格今年以来分别上涨约30%和超过25%，分别创2013年和2012年以来最高价位。

　　3.全球供应链还能维持吗？

　　全球供应链紊乱加剧，主要表现为制造业活动遭遇更大瓶颈。

　　一方面，相关军事行动可能影响亚洲与欧洲之间的海空航运，对电子、汽车制造等相关行业的商品运输造成干扰。国际货运信息平台海上交通网站数据显示，乌克兰局势升级后，连接黑海和亚速海的刻赤海峡鲜有船只通行。通常情况下，每天会有数十艘船只运送钢铁、谷物等商品穿过这一海峡。

　　中信建投期货农产品首席分析师田亚雄对上海证券报记者表示，俄乌冲突导致保费攀升，导致火车运输和航运受限，提高了货品交付难度和交付费用。装运延误使信用证产生不符点，也会触发信用风险。若上述风险进一步发酵，海外其他产区惜售或违约的风险也会增加，现货企业可能会面临更高的采购成本。

　　另一方面，据USGS(美国地质调查局)统计，俄罗斯的钯、锑、钛、镍、黄金等金属供给均占全球超10%的比重，铜、铝、白银等大宗金属的供给占比约为5%。农产品方面，卓创资讯数据显示，俄罗斯小麦、大麦、葵花籽等出口份额均占全球约10%。对俄制裁升级无疑会对上述商品的出口造成显著影响。

　　此外，俄乌冲突也令持续数月的欧洲能源危机“雪上加霜”，电价飙升或将引发欧洲金属冶炼厂停产、减产。以电解铝为例，据上海有色网统计，欧洲铝厂最新减产规模约为69.1万吨，后续仍有计划减产约51万吨。

　　市场分析人士24日警告，随着俄乌冲突升级，芯片生产所需的氖气、钯等多种原材料的国际供应可能被扰乱，进而导致全球芯片短缺状况进一步加剧。

　　在芯片生产过程中，一部分看似不起眼的惰性气体不可或缺，其中包括氖气。俄罗斯和乌克兰均为氖气生产国。据市场调研公司TrendForce提供的数据，乌克兰供应全球将近70%的高纯氖气。

　　TrendForce分析，俄乌冲突加剧可能扰乱氖气供应，但从短期看不会造成全球芯片生产彻底瘫痪。只是，国际市场氖气供应减少“可能导致(氖气)价格上涨，进而导致芯片制造成本增加”。

　　4.金融战会升级吗？

　　美国等西方国家2月26日发布联合声明，将部分俄罗斯银行排除在环球银行间金融通信协会(SWIFT)支付系统之外，并对俄罗斯央行实施限制措施，以防其配置国际储备削弱制裁措施造成的影响。专家认为，动用SWIFT这一“核武级”金融制裁选项，对世界经济影响重大。

俄罗斯央行(来源：新华社客户端)

　　“目前从SWIFT系统中移除的，是几家主要俄罗斯银行。”嘉盛集团资深分析师Joe Perry对记者表示，将部分俄罗斯银行被逐出SWIFT，叠加对俄罗斯央行实施“限制性措施”，其目的是为了防止俄罗斯央行以可能破坏制裁的方式部署其国际储备。

　　Joe Perry还强调，SWIFT是金融机构之间进行金融信息传递的通道，而SWIFT并不对银行账户做任何划拨，对银行账户进行资金划拨的是清算和结算业务。俄罗斯客户可能被迫减少国外出行，导致商业活动陷入停滞。

　　中信建投宏观经济团队首席经济学家黄文涛表示，禁用SWIFT将阻断俄罗斯与国际金融机构间交易信息收发。尽管仍可以通过电子邮件或传真联系汇款信息，但安全性不完善，大量数据需要人工交换，作为支付信息的传输路径极为脆弱。尽管资金流并未被切断，交易仍将面临打击，大幅阻断俄罗斯能源进出口。

　　庆应大学教授白井早由里分析说，终于祭出SWIFT工具，是因为面临能源危机的欧盟担心给世界留下软弱印象会对地区安全保障形成长期性打击。接下来俄罗斯将采取什么样的报复措施令人忧虑。

　　5.欧洲将是谁的欧洲？

　　与美国不同，欧洲与俄罗斯在地缘与经济上联系极为紧密。在乌克兰问题上，美国不断鼓动战争，而欧洲则希望促进冲突方对话，通过谈判和平解决矛盾分歧。2月以来，随着俄乌局势日趋紧张，欧盟主要大国法国和德国领导人都展开了十分密集的外交斡旋，希望欧洲能够在缓和乌克兰危机上发挥作用，改变美俄主导局势的状况。

　　随着俄乌冲突爆发，欧盟不仅暴露了自身作用的局限性，而其追求的“战略自主”也受到打击。法德参加的旨在调解乌克兰危机的“诺曼底模式”已经岌岌可危，法德调停下签署的新明斯克协议也难以维系。而美国通过俄乌冲突坐实了欧洲面临安全威胁，欧洲在安全上将更加依赖美国。在26号公布的一段采访中，美国总统拜登公开谈及芬兰和瑞典加入北约的可能性。

　　欧洲实现“战略自主”依然有很长的路要走。首先欧盟成员国在独立防务问题上始终摇摆不定，而且各怀心思。其次，当前欧洲面临外忧内患，虽然通过乌克兰危机更加清醒地认识到不能完全依靠美国，但短期内难以摆脱对美国的防务依赖。

　　欧洲央行副行长路易斯

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