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嘉盛集团:纽元/美元蓄势上看1981年高点?


来源:ATFX    发布时间:2014-07-09 09:29:02


截止发稿时人民币牌价美元汇率618.760。外币:日元汇率0.9400,欧元汇率1.7122,英镑汇率1.3611。

  评级机构惠誉将新西兰主权债券AA评级展望自稳定调整为积极,纽元因此成为今天G10中表现最好的货币之一。此消息足以推动纽元/美元涨至0.88上方,但之后已经回吐了部分涨幅。

  为证明上述行动的合理性,惠誉表示,新西兰展开的财政整顿工作增强了“新西兰信贷的韧性”。虽然惠誉提到新西兰还存在一些问题,其中包括过于依赖商品以及中国作为其出口目的国,但还是给了经济信任票。新西兰联储也一直在加息,这是在当前殖利率如此低的环境中强力推高货币的因素。如果波动率可以保持在低点,则纽元可望受益于套利交易的回归 投资者选择持有像纽元这样回报率较高的货币。

  技术面:

  纽元的宏观前景现在看来可能积极,但FOREX.com嘉盛集团总是会看下技术面以得到事情的全貌。纽元/美元技术面处于上涨趋势中 创下更高的高点及低点,但已经陷入0.8780附近(截至发稿也交易于此)。这是其第二次徘徊于该位附近;第一次是在5月初,当时先是未能上破此位,然后回落至0.8400。所以,日图如果收于0.8780上方将是短线看多信号,可望奠定摸至0.8840-5的基础,这是我们判断的第一个阻力位。

  0.8843为2011年7月高点,也是关键阻力位。上破有望看向1981年高点,所以在是处我们可能看到一些犹疑。如果可以攻克此数十年高点,则或许扩大涨势,摸至0.90及上方价位。

  殖利率情况:

  也许纽元目前的最弱环节是殖利率效应。虽然新西兰联储一直在加息,但2年期新西兰与美国政府债券殖利率之差在过去几周里显著收窄。此利差现在与纽元/美元走势背离,这点值得关注,原因有二:

  1,殖利率差与纽元/美元3月-6月间彼此紧密追随。

  2,虽然殖利率差和纽元/美元在过去一年里也背离过,但总是殖利率差过高,而纽元追随。现在殖利率差在收窄,纽元涨得过快过远了吗?

  市场似乎计入新西兰联储加息周期结束、FOMC立场更加强硬。如是,则可望打压纽元/美元。但我们认为,新西兰联储本月晚些时候或许加息;FOMC可能保持利率在低于预期的水平,即使经济数据开始好转。如是,则我们可望看到殖利率差转向,从而可能推高纽元/美元。

  结论:

   宏观及技术面双双支持纽元进一步上扬。

   但我们需要攻克2011年高点0.8845,然后再次上涨的行情才会看来可靠。

   周二信贷评级被上调是积极的变化,但殖利率效应是纽元目前最弱的一环。

   2年期新西兰和美国政府债券殖利率与纽元/美元背离,意味着我们将观察此货币对是否可以攻克0.8845,以防过于看好再涨一轮的前景。

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  图形 1:

  来源:FOREX.com

  Figure 2:

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