本周美元多头泄气 英镑成赢家

来源：ATFX    发布时间：2014-07-07 09:23:53

截止发稿时人民币牌价美元汇率619.010。外币:日元汇率0.9361，欧元汇率1.7158，英镑汇率1.3591。

　　周五(7月4日)英镑兑美元重新接近六年高点，近几个月内再次成为主要货币中的周线赢家。

　　美元未能启动升势，是今年外汇市场令人失望的事件之一。美国就业数据连续第五个月表现强劲，支撑了分析师的预期，他们重新开始认为美元可能在未来几个月上涨。

　　资金流入欧洲债券和股市，以及市场谈论亚洲国家央行买入欧元从而将外储中积累的美元换成其他货币，这些都支撑欧元。

　　市场反应如此淡静，或许因为没人相信这些数据会真的改变美联储的前景。昨日利多美元表现得很不错，但是变动幅度一直不大。美元是上涨了，但是涨幅不大。

　　过去一个月这样的情况看似发生了，英国央行行长卡尼和其他央行官员暗示可能在年底前进行首次升息。而美联储主席耶伦当前没有提供这方面的信号。

　　考虑到过去几个月美国就业数据的强度，一些交易商表示，美元未能出现反弹是投资人感觉美联储无意在短期内升息的迹象。

　　美联储可能宁愿等到薪资通胀加快后才收紧政策。除非美国两年期公债收益率大涨，否则美元不太可能进一步推高。

　　美元兑日元盘旋在两周高点102.06附近，本周累计涨幅为0.7%，可望录得两个半月来最佳周度表现。

　　瑞典克朗在周四大跌后延续跌势，周四瑞典央行意外大幅降息50个基点至0.25%，并发布黯淡的增长展望，暗示可能会继续降息。

　　瑞典央行昨天果断采取措施，应对通货紧缩风险，但瑞典克朗还需要贬值更多。尽管近期瑞典克朗走低，但无论是以实质还是名义上的贸易加权计算来看，汇价仍然过高。瑞典央行需要让克朗下跌。根据以往经验，瑞典央行在紧要关头向来愿意诉诸非传统政策。

　　随着美国6月非农就业数据的公布，国际外汇市场超级周行情截至目前已基本宣告进入尾声，因周五恰逢美国独立日假期。远好于预 期的非农就业数据促使美元当天全线走高，但是，和以往美元兑各主要非美货币出现上百点波动行情相比，本次远超预期的数据对主要货币对的影响普遍在30点左 右，这只能说明一点——市场存在更深层的隐忧。

　　美元不会是外汇市场最后的最大赢家。因为美国经济向好最终将推动全球经济，而市场风险偏好的回暖最终受益的是风险货币。与此同时，美联储并非是全球第一家升息的主要央行，更何况其尚未升息。

　　首先，新西兰联储此前已经加息，且处于升息通道之中。路透公布的调查显示，新西兰联储(RBNZ)今年料再进行两次加息。由于表现强劲的经济中通胀压力初步显露，该联储正希望加以控制。

　　其次，相较于美元，英镑也是更为有力的竞争者。英镑/美元此前已经刷新了6年来高位。

　　英国货币政策制定者一直试图淡化市场的升息预期，因为担忧英镑走高将对该国的出口复苏构成不利影响。不过从制造业数据来看，升息所可能带来的不利影响将很小。

　　英国央行如果未来还不快点采取行动的话，其声誉将受到影响;特别是在经济数据持续意外优于预期的情况下。

　　市场对美联储加息预期有所升温

　　摩根大通(J.P. Morgan)首席美国经济分析师Michael Feroli将其对美联储收紧政策的时间预估提前。该行将美联储加息预期从2015年第四季度提前至第三季度。Feroli补充称，鉴于就业和通胀数据，明年第二季度开始收紧政策似乎是“合理的”。

　　美联储将于明年6月首次加息，称该报告不大可能在短期内对美联储政策有太大影响。但巴克莱指出，如果失业率降速继续快过联储预期，而且核心通胀超过央行目标，那么美联储可能提早行动。

　　汇丰银行(HSBC)维持美联储将在2015年第三季度加息的预期不变。

　　6月非农就业报告显示，美联储加息时间可能早于高盛预期的2016年第一季。

　　长期失业人数和薪资压力是否影响美联储加息

　　美联储主席耶伦(Janet Yellen)一再强调，就业市场仍有相当规模的闲置劳动力，随着经济复苏，且通胀率低于美联储2%目标之际，那些长期失业人口会重新加入劳动力大军，这将对薪资造成下行压力。

　　美国银行(Bank of America)的全球经济研究联席主管Ethan Harris周四表示：“薪资增长仍较低，劳动参与率缺乏反弹，将让那些美联储核心鸽派官员感到放松。”

　　但Harris补充称：“现在提早加息的风险增加，但美联储官员不太可能因为单一报告就大幅改变预期。”

　　美元多头已悄悄撤退 期待加息

　　美国经济复苏的势头渐渐明朗，而美元指数却依然深陷疲软的“泥潭”之中，丝毫没有显示出“王者气概”。值得注意的是，分析师们一边坚持美元涨势就在眼前，一边下调着对美元汇率的预测，美元多头或已“悄悄撤退”。

　　美指年末预期由1月的86.7降至当前的83.6，但看多者依然很乐观，当时预计年末美元指数有望涨近5%，巴克莱(Barclays)当时表示，美元该是“闪耀”的时候了。

　　从国际货币基金组织(IMF)到美联储近期都下调了美国经济预期，因一季度美国经济萎缩2.9%，创下5年来最差表现。美联储主席耶伦上个月表示央行将在“相当长一段时间”内维持低利率，这使得押注美国升息的投资者备受打击。

　　预计2014年剩下的时间里美国经济强劲反弹。该行去年12月时曾预计今年年中美元指数将 升至86.5，但事实上截止目前，美元指数还在80.26一线徘徊，据2013年底的收盘价80.04只有微幅的上升。

　　该行最新的预测是美元指数将在年底将升至84，不及此前预期的86.5。

　　2014年末美元指数目标为83.6，5月的预期为84.2，3月85.6，2月86。可见分析师的预期一直在下降。不过虽然预期在下降，但分析师们依然看好美元前景。

　　美元多头，包括冲基金和杠杆投资者却已经显现出“撤退的迹象”。根据最新的CFTC数据，美元兑8种主要货币的净多头头寸于1月份达到高峰，随后逐渐减少直至消失殆尽，于4月8日出现了净空头头寸。

　　由于对增长前景和收益率感到失望，多数投资者被迫退出或放弃了这些交易。该行的调查显示，市场对美元基本看平。因此出现多头被迫平仓的风险很小，一旦如我们所预期的那样出现升值趋势，那么美元重建多头仓位的空间就会很大。

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