黄金一周央行动向：欧洲QE如约启动 美联储又能否加息?

来源：ATFX    发布时间：2015-03-16 09:59:26

　　FX168讯 3月9日-13日当周央行[微博]动向汇总——作为欧洲央行启动QE的第一周，欧银购债进程得到市场的广泛关注，而美联储何时加息也是市场热议的话题。

　　虽然有担忧欧债来源不足，但执委科尔的讲话在一定程度上打消了这种忧虑，也令欧元本周破位下行；而随着美联储3月例会的临近，市场对其的关注度也在提高，克利夫兰联储主席梅斯特称支持6月加息，且幅度在25基点一下则会投反对票。美元指数在诸多利好之下大幅走高，两度突破百点大关，但均未能长久，令金价于1150几度得到支撑，但下周美联储利率决议以及声明公布后恐怕还有一难。

　　欧洲央行QE进程如火如荼

　　欧洲央行启动QE实乃众望所归，其进展也是市场关注的热点之一。由于欧元区国债市场规模问题，市场一度担忧其能否购入足够的债券，这也导致周一欧洲股市不涨反跌。不过当日稍晚欧洲央行执委科尔对QE进程进行了简单的报告，安抚了市场情绪，欧股欧债在随后的几个交易日内连续走高。

　　科尔称欧洲央行和成员国央行周一购买了32亿欧元的公共部门债券，目前来看，欧洲央行的购债来源并没有问题。

　　科尔表示，欧银将按周发布QE计划中的债券购买计划，并每月就每权限内所持证券的剩余期限进行沟通一次。为避免抵押品资产带来的任何弊端，QE计划中购买的债券将以证券借贷的方式进入市场。科尔预计银行业将会因央行的QE计划而调整投资组合至更高风险的投资。

　　从长期来看，欧洲央行QE将提振其通胀水平并令欧洲央行资产负债表迅速扩张，均对黄金价格带来利好，但从短线交易的角度，美元暴涨令金价黯然失色。

　　梅斯特开始谈加息幅度

　　新上任的克利夫兰联储主席梅斯特周一晚间发表讲话称，美国经济处于可持续的温和复苏中，认为美联储首次加息时间应为2015年上半年。在此之前她就已经多次出言支持并催促美联储作出加息决定。

　　梅斯特表示，经济正接近充分就业的水平，劳动力市场持续改善，预计薪资增长会加速，今明两年美国经济正向3%以上的经济增长运行，对美国经济长期前景的看法比一些经济学家更乐观且，有理由相信通胀将上升，通胀预期仍牢牢受控，对通胀回归的信心来自于经济模型。

　　梅斯特指出，2%的通胀率是美联储的目标而非上限。可是，房屋市场增长仍旧缓慢，今年不太可能为经济增长做出大的贡献。

　　在有关加息的细节上，梅斯特表示美国经济能够支持首次加息25个基点的情形，并且本人不支持少于25个基点的加息，但即便在首次加息后，美联储政策仍将保持非常宽松，对具体加息时间，美联储将视经济数据而定。

　　“老鹰”费舍尔临近离任毫不马虎

　　拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)周一在其任期最后演讲中表示，美联储应立即结束其宽松货币政策，推进升息进程，之后进行一连串的逐步升息。

　　费舍尔此前曾不断要求美联储尽早升息。他在美联储任职10年后，今年3月将离职。

　　对于2月非农报告中薪资增幅迟滞，费舍尔未予以重视。他认为那是滞后指标，并表示一旦能源价格走稳，美国基础通胀率将会回升。

　　费舍尔称，如果美国经济保持目前的增速，失业率将在年底时降到4.5%左右，这将是2007年5月以来的最低失业率。

　　美联储暗示准备在今年稍晚的时候升息，市场预期的时间框架是6月至9月。费舍尔相信，美联储主席耶伦在加息方面不会等待太久，并认为应当提前并循序渐进加息，而不是推迟加息并大幅加息。

　　费舍尔在讲话中表示：“有人认为我们可以更急剧地升息，代替较早升息，我觉得这样做风险很大，我宁愿及早和逐步加息，而不是较晚和急剧加息。”

　　美联储6月能否加息？

　　然而，与美联储官员讲话的态度相比，市场却仍有不相信美联储会在6也加息的言论传出。随着全球央行开闸放水，美联储加息将会遭遇许多外部压力。虽然美联储官员在讲话中均小心避免提及利率对美元汇率的影响，但这显然是美联储必须考虑的因素。

　　从过去一段时间美联储官员表态称反对审计美联储的方面不难发现，美联储政策正遭受巨大的政治压力。耶伦此前的听证会上曾表示，美联储政策不会为政治目的铺路，将会依据国内经济而定，但最终美联储能否顶住压力加息还是一个问题。

　　知名投行摩根士丹利(MS)的分析师Manoj Pradhan就是不相信美联储可以在6月加息的人之一，他不相信美联储可以无视外国因素，并预计美联储要到明年3月才加息。因进口价格下跌、美元升值，美国将从海外进口通缩，而来自中国的持续竞争将抑制美国工资上涨。他强调，“全球局势对美国宏观经济动态的影响说明，美国加息时间要比当前市场预期晚很多。没有人可以不受全球影响，美国概莫能外。”

　　正如他强调的，上周公布的华丽非农背后，暴露了就业市场中一个难以忽视的硬伤，那就是薪资增长缓慢，在此情况下加息或许会令美国一般消费者的消费欲望再度下降。美国密歇根大学(University of Michigan)周五(3月13日)公布的数据显示，美国3月密歇根大学消费者信心指数初值跌至91.2，预期95.5，前值95.4。由于收入预期疲软，同时油价反弹，美国消费者对向经济的乐观程度受到抑制。

　　总结来说，无论外界如何猜测，真正下决定的依旧是美联储公开市场委员会（FOMC），FOMC将于北京时间3月19日凌晨02:00公布利率决议以及会后声明。考虑到耶伦听证上的发言，美联储突然宣布加息的你可能极低，目前市场关注的就是美联储还有没有“耐心”。若保持耐心措辞不变，则6月加息可能基本消失，金价料将得到强劲支撑；若耐心措辞被删去，那么市场料将美联储加息预期锁定在6月。虽然耶伦已经表示，删去后不等于2次会议一定加息，但市场势必会为之作出反应，而市场的反应通常都是过激的。

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