野村证券：澳元公允价值在哪？怎么达到？
来源：ATFX 发布时间：2015-03-03 09:54:20
FX168讯 周二（3月3日）亚市早盘，澳元/美元位于0.7760附近水平交投。
野村证券（Nomura）研究分析师指出，澳元/美元逼近公允价值，但从贸易加权指数（TWI）来看，澳元估值依旧过高。
野村证券分析师指出，尽管过去一年来澳元大幅贬值，但鉴于大宗商品价格持续下滑，澳洲联储（RBA）依旧认为澳元汇率水平过高。通过各种估值模型来看，本行发现
澳元汇率仅略微被高估（少于5%），然而澳元贸易加权指数（TWI）被高估7%到15%
。这暗示澳元需要进一步贬值，以适应收敛的基本面情况。
该行分析师进一步指出，因澳元/美元仅略微被高估，澳元大部分的贬值需要来自其他交叉盘的助推。然而，澳元贸易加权指数里的多数其他货币兑美元2015年亦料贬值，因此澳元通过交叉盘也可能很难达到公允价值水平。
该行继续指出，这意味着要从贸易加权指数方面修正被高估的澳元，则澳元/美元需要进一步贬值逾10%，但鉴于有强劲的资金流入澳元资产，目前可能很难达到修正的目的。除非美债收益率进一步走高，或者澳洲联储（RBA）降息程度大于当前市场预期
（澳元/美元60分钟图 来源：FX168财经网）
北京时间09:45，澳元/美元报0.7761/65。
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