嘉盛集团：标普 500指数将重蹈千禧年覆辙吗?

来源：ATFX    发布时间：2014-08-27 09:29:44

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        近15年之前，股市是美国唯一的谈资。广受瞩目的标普 500指数，即追踪美国大型企业表现的股指数当时走在站上1500点的路上，同时科技股纳指涨至5000点上方。回顾过去，股价显然出现了不可持续的泡沫，但在股市继续走高之际，欢欣鼓舞和贪婪之情占据了一切。

　　就在昨天，标普 500指数日内上破至2000点这一备受瞩目的点位，这也是历史最高点，交易员忍不住想知道是不是会发生2000年那样的情况。毕竟，此股指相比刚刚五年前的日内低点666点上涨了三倍多，并且一些板块(包括生物科技和社交媒体板块)目前的估值极高。在我们看来，一些较长期的忧虑或许阻碍未来几个月的表现，但形势完全不像2000年那样危险。

　　先来看基本面：股市的状况显然好于千禧年之交。长期市盈率均值为15.5，相比之下标普 500指数目前报在稍高的19.8，但远低于2000年超过40的市盈率。像Tobin’s Q和10年期周期调整后市盈率这类较长期估值衡量指标处于高于2000年的水平，但这些指标在未来几周或者数月里并不是特别有用。同时，看多情绪正变得浮夸，但交易员“逢低买入”的心态继续为股指的每一次回撤提供支撑。

　　再看技术面：此股指在为期两年的上涨通道内继续走高。只要看多结构保持完好，股指阻力最小的方向将是走高。此股指近期反弹至2000点并逼近通道上轨，但即使有回撤，空间或许依然有限，因为缺少任何有吸引力的替代投资选项(债券及商品)。辅助指标目前也看多：RSI高企但尚未超买、MACD在信号线和零轴上方上移。

　　在我们进入秋季之际，对标普 500指数的预测似乎以睛为主，但长期雷云正在很远的地方聚集。短线来看，看多力量可望在2015年前后带动此股指回到上涨通道的上轨，但自那之后进一步上扬的难度或许加大。同时，今年晚些时候如果下破为期两年的上涨通道以及200天均线(目前在略低于1900点的水平)，看多交易员应该引起警惕。

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