美债市场摇摇欲坠 美联储不敢轻举妄动

来源：ATFX    发布时间：2021-11-23 09:02:17

　　去年美联储启用宽松的货币政策，致使资本市场流动性泛滥，借贷成本大幅下降。企业则从中获利，借入了创纪录的1.75万亿美元投资级债券，比之前的峰值高出三分之一。

　　虽然借款人这样做可以在较长的一段时间内锁定较低的利率，但如果通胀一直得不到缓解，投资者手中持有的债券将带来更多的风险。

　　回顾2013年的“缩减恐慌”就能知道，当美联储开始收紧货币政策，债券价格就可能遭受重创。而现在通胀持续的时间更长了，这意味着债券价格下跌的可能会更糟。这可能会限制美联储收紧利率的激进程度。

　　债券对利率变化的敏感程度从没有这么高过，数据显示，美国投资级公司债券的平均久期(即价格对利率变化的敏感程度)从2019年的盘整位置飙升至接近历史最高水平。

　　在连续下跌了一周后，30年期美债收益率继续下跌5.29个基点至1.978%，这可能寓意着市场意识到紧缩的货币政策已经开始，以及通货膨胀并不是“暂时的”。

　　最近就有两位美联储官员表达了对美债市场的担忧。克利夫兰联储主席梅斯特和纽约联储主席威廉姆斯警告称，美国国债市场“没有应有的弹性”，即使是轻微的压力出现也可能使其崩溃。

　　不过，他们都不承认这是美联储的失误，美国曾经是世界上流动性最强的市场，如今却沦为政治的牺牲品。威廉姆斯表示：

　　在新冠疫情袭来时美联储就开启了量化宽松政策，加之国会以及美联储和其他政府机构采取的紧急措施，最终证明成功地恢复了财政部和其他金融市场的运作，避免了对经济造成毁灭性影响的金融危机，这也在提醒人们

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