拜登经济政策半年考：经济与通胀齐涨 房地产市场狂热

来源：ATFX    发布时间：2021-07-27 09:23:17

　　美国拜登政府上台已过去半年时间，他们交出了一份怎样的成绩单？

　　1月20日，78岁的拜登宣誓就任美国第46任总统，那时的美国面临着多重危机，新冠肺炎疫情夺去了40多万美国人的生命。新冠肺炎疫情使美国经济直线跌入74年以来最严重的衰退。

　　GDP与通胀齐涨

　　拜登政府空前的刺激政策和疫苗推广的“组合拳”推动了美国经济复苏。

　　据经济合作与发展组织(OECD)的数据，美国经济有望实现20世纪80年代初以来最强劲的复苏，预计美国2021年和2022年经济增速将分别为6.9%和3.6%；德意志资产管理(DWS)将今年全球经济增长率由之前的5.3%上调至5.8%，而针对美国的调整幅度最为明显，增长预测由5.0%上调至6.7%。

　　为促进美国经济发展，拜登政府推出了一系列雄心勃勃的财政刺激计划。美国的经济复苏势头强劲，其动力中相当一部分来自激进的财政与货币政策。与此同时，过去5个月美国通胀指标的大幅增长超过预期。

　　美国的通胀压力已成为上到央行、经济学家下到普通民众谈资中最火热的话题之一。根据美国银行的数据，在最近一轮美国企业业绩电话会议上，通胀一词成为流行词，出现次数比一年前增加了800%。

　　美国原财政部长萨默斯在全球财富管理论坛2021北京峰会上表示，美国的财政与货币政策提高需求的速度比提高供给的速度要快，推高了价格上升，从而导致通胀上行，价格的上升又会造成市场对通胀的预期进一步提高，从而形成一种循环，除非央行对可能面临的一些经济衰退的冒险进行控制，这一局面可能不会扭转。但是现在美联储应该没有做出这样的准备，美联储正在等待通胀变成一个实际的问题，才会调整姿态。萨默斯预计，通胀在中期内仍会继续上升。

　　不过，多数美联储官员始终坚称“通胀是暂时的”。在接受美国众议院一个特别小组的质询时，美联储主席鲍威尔继续将最近的通胀飙升归因于经济重新开放。鲍威尔在国会作证时承认，一些通胀压力比他预期的更大、更持久，但仍然比不上美国历史上一些通胀最严重的时期。但他也在国会证词中表示，“若有迹象表明通胀或长期通胀预期的走势大幅持续超出目标水平，将酌情调整货币政策立场。”

　　6月，美国消费者价格指数(CPI)同比升幅达5.4%，续创2008年以来的新高，是自1992年以来核心通胀率12个月最大涨幅，也远远高于美联储2%的年度物价上涨目标。能源和农产品价格的上涨成为主要助推力，国际油价反弹至每桶70美元上方。

　　德意志资产管理(DWS)对2021年及2022年的通胀预测做出了轻微调整，美国通胀预测为2.6%和2.5%。然而，DWS就通胀将于今年见顶的预测维持不变，美国会较德国更早见顶，通胀数字也将于2022年开始下降。

　　英国经济学人智库(EIU)全球经济学家Cailin Birch接受澎湃新闻采访时表示，迄今为止导致通胀上升的因素有好几个，1-4月时能源价格为主要推动力，农产品价格今年早些时候也上涨很多，源于供应短缺和较高的运输成本。不过最近两个月，通胀则主要受到经济重启的影响，供应链较为紧张。

　　EIU同意美联储的观点，在接下来几个月美国供应紧张的局面还会持续，随着需求逐渐稳定和生产逐渐恢复，价格也会出现下行。虽然不能否认通胀会有再次上升的风险，若是如此，美联储便将处于不利的境地。但这不是EIU的核心预测。

　　当地时间2021年6月29日，美国宾夕法尼亚州巴伦西亚，一个新住宅项目。

　　狂热的房地产市场

　　美国楼市同样一片火热。

　　美国全国地产经纪商协会(NAR)6月最新公布的数据显示，美国5月成屋价格中位数同比上涨23.6%，至35.03万美元，为纪录高点。这一年度价格涨幅为1999年以来最强劲的一次。

　　Birch认为，几个因素共同推高了美国过去12个月里的房价：首先，尽管失业率上升，但大幅的财政和货币刺激使得居民的存款得以增加。而对于投资股市的人来说，资产价格强劲增长，进一步推高了他们的财富积累。其次，由于存款增加，利率在至少2-3年的时间里都将很低，促使很多美国人搬家

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