上周五金价的反弹，增添了本周走势的不确定性。是延续上周五的涨势？还是将反转向下？Kitco（金拓）公布的最新调查显示，有63.6%的受访市场人士对本周金价走势持看空观点，持看涨或中性看法的均仅为18.2%。专家表示，市场看跌的原因是，预计美国二季度GDP和7月非农数据以及美联储利率决议都将利好美元，而黄金面临考验。

　　盛世古董，乱世黄金。上周国际现货黄金价格曾三连跌并失守1300美元关口，但受乌克兰及中东地区地缘政治风险的影响，周五强势上涨逾1%，并最终收在1308美元日高附近。在经历上周这一波刺激的行情后，不少市场人士发问，地缘局势重新升温是否将开启金价上涨的通道？7月28日，在欧盟正酝酿经济制裁俄罗斯时，日本决定对认定直接参与俄方吞并克里米亚及造成乌东部局势动荡的个人与团体，实施资产冻结。当日，美联社援引以色列军方的话称，已对加沙实施3次空袭。

　　对于金价走势，方达汇市首席分析师章大卫7月28日在接受本报记者采访时表示，上半年金价上涨主要是受地缘政治局势升级影响，但中国和印度对实物黄金需求减少对金价构成拖累。本周，美国二季度GDP、美联储货币政策例会和7月非农数据将轮番登场，如果这些数据表现良好，美联储继续缩减QE规模及释放可能的提前加息信号，将支撑美元，打压黄金。当然，在当前不稳定环境下，黄金避险需求会不时体现出来。“未来金价将大体保持震荡，略微偏空。”章大卫预计。

　　金价上周前四个交易日承压走低，最低一度下探至近一个多月低点1287.20美元。记者注意到，此番跌势既有今年以来实物黄金需求下降这一趋势性原因，也有上周美元走强的作用。作为全球最大的黄金消费国，我国今年的黄金需求大幅下滑。数据显示，今年上半年中国黄金消费量达到569.45吨，同比剧减19.38%。而世界第二大黄金消费国印度的需求也被严格控制。印度政府上周表示，当前没有削减黄金进口关税的建议。为了控制不断扩大的经常账户赤字，印度去年将黄金进口关税上调至创纪录的10.0%。同时，美元指数持续走强也让金价承压不轻。美元指数上周大涨0.64%，收于81.00上方，创下2月初以来近半年新高。推升美元的主要原因是近来美国经济数据表现抢眼。美国6月耐用品订单月率上升0.7%，好于预期0.5%升幅。同时，截至7月19日当周，美国申请失业金人数减少1.9万人至28.4万人，为2006年2月以来最低水平。

　　不过，上周五乌克兰及中东地区局势升温扭转了金价的跌势。欧盟上周五同意在其资产冻结名单上增加15名个人与18家实体，达成了对俄罗斯经济制裁的初步协议，并将于本周形成正式协议。据路透社援引一名欧盟外交官的话称，关键制裁措施包括：向俄国有银行关闭欧盟资本市场，禁止对俄出售武器，限制向俄提供能源与军民两用技术。在中东局势方面，尽管国际社会一直使用外交手段促成以色列与巴勒斯坦在加沙地区停火，但以色列内阁拒绝美国国务卿克里提出的停火一周的计划。以色列称，加沙地带的地面行动可能很快就会“显著”扩大。而巴勒斯坦激进组织哈马斯表示，若以色列对加沙地带的封锁不结束，就不会同意任何长期休战。

　　当然，上周五金价的反弹，也增添了本周走势的不确定性。是延续上周五的涨势？还是将反转向下？Kitco（金拓）公布的最新调查显示，有63.6%的受访市场人士对本周金价走势持看空观点，持看涨或中性看法的均仅为18.2%。章大卫表示，市场看跌的原因是，预计美国二季度GDP和7月非农数据以及美联储利率决议都将利好美元，而黄金面临考验。记者发现，由于美国一季度GDP为意外大幅衰退2.9%，市场对于二季度GDP寄予厚望，预测中值将增长2.9%。不过，此前公布的一些月度经济指标并没有市场预期的好，摩根大通等机构因此下调了美国二季度GDP的增长预期。

　　在GDP数据公布之后，本周三美联储将召开为期两天的货币政策委员会（FOMC）会议，并将于北京时间周四凌晨2:00公布利率决议。有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报(博客,微博)》记者乔恩·希尔森拉特称，美联储可能会持续收缩QE，并讨论何时以及如何提高利率。市场预期美联储会将月度购债规模从350亿美元降至250亿美元。在6月政策会议上美联储官员形成一致意见，即可能在今年10月会议上结束购债。耶伦本月早些时候就货币政策半年报在国会作证时，也证实了这一计划。

　　7月非农数据将于北京时间本周五晚间公布，市场预期为23万人，前值为28.8万人。各方认为，如果7月非农连续第6个月超过20万人，这无疑将利好美元，并将对黄金形成一定打压。“与美国基本面不同，欧盟对俄制裁及巴以冲突本周将对金价提供支撑。”章大卫表示，这具有一定突发性，不时推动金价反弹。本周欧盟可能通过对俄扩大经济制裁的正式协议，欧盟与俄罗斯关系进一步恶化，俄罗斯还可能采取反制裁措施。巴以冲突的阴霾挥之不去，本周有可能加剧。据外媒报道，哈马斯发言人表示，哈马斯同意从当地时间7月27日下午2时起，在加沙地区停火24小时。但以色列暂时没有对此作出任何回应。此前以色列曾表示将26日清晨的人道主义停火延长至27日午夜，但哈马斯没有同意延期方案。随后，以色列重新对加沙地带发起海陆空进攻。数据显示，自7月8日以色列和哈马斯发生冲突以来，已有约1150名巴勒斯坦人丧生，多数为平民。45名以色列士兵阵亡。

　　对于今年下半年及明年相对较长时期黄金的走势，章大卫认为是震荡偏空。记者注意到，看空的机构和分析师不在少数。法国兴业银行(601166,股吧)在今年6月发布的一份报告中表示，不看好金价中期和长期走势，预计2015年黄金均价可能跌破1200美元，2016年可能跌破1000美元。有分析师表示，中国实物黄金需求疲软，同时中国经济呈扩张趋势和美国方面更好的投资情绪，让市场对黄金的避险需求相当低迷，这都清晰表明黄金价格不能再进一步提高。不过，也有分析师表示，对地缘政治风险的担忧仍将在未来几个月重燃对黄金的需求，再次推升黄金价格。