一天内“放水”2710亿美元 美国将进入“名义负利率”时代

来源：ATFX    发布时间：2021-03-24 09:18:42

　　美国财政创纪录“泄洪”2710亿美元，长期利率不断走高的同时，美国短期利率将进入“名义负利率”时代。

　　一个多月前，美国财政部预计本季度净债务将锐减，与之相对应的是，创纪录的1.1万亿美元现金和储备将流入市场。而如今，受拜登最新的刺激法案影响，流动性泛滥正式开始。美国财政部最新的每日声明显示，3月17日财政部在美联储的一般账户(TGA)从1.361万亿美元锐减至1.090万亿美元，为2020年四月以来的最低值。

　　相当于一天内向市场注入了2710亿美元现金！

　　在财政部削减TGA账户余额时，存款机构吸纳的现金激增，在过去一周增加了2200亿美元至创纪录新高的3.873万亿美元。

　　需要注意的是，一旦以现金和储蓄的方式向金融系统中注入大量的流动性，人们储蓄激增，就会在各类资产中引发多米诺骨牌效应，进而有可能导致FRA-OIS和回购利率等融资利率降至负数。可以肯定的是，当前正发生着这样的事情。美国财政部和政府赞助企业每月都向市场注入大量资金，使得隔夜逆回购利率跌为负数。

　　追踪一般抵押品金融回购协议市场每日利率的DTCC GCF指数显示，这一关键短期利率跌至-0.008%，金融博客Zerohedge称这是历史最低水平。

　　摩根大通在其第四季度收益报告中警告称，人们大规模存款可能会进一步压低利率。

　　与此同时，4月中旬到期的美国国债收益率将在-0.015%至0%之间。

　　但美国国债作为抵押物仍然十分抢手。尽管上周五发行的四周期国库券到期收益率已经接近于零，但直接竞标者的获配比例创7年来最高，这表明投资者预计可能更难找到收益率为正的短期资产。

　　财政部出售400亿美元的四周期国库券得标收益率为0.05%，创去年3月26日以来最低。直接竞标者获配比例为21%，创2014年2月以来最高，富瑞集团(Jefferies)经济学家托马斯

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