债市横遭抛售 黄金怎样应变？

来源：ATFX    发布时间：2015-05-14 08:27:04

　　环球外汇5月13日讯--近期全球债市上演抛售潮，使得长期利率迅速蹿升，同时美元指数和股市在显著下跌。市场的这些波动对黄金价格而言又意味着什么呢？

　　至少从近几个交易日的表现来看，债券市场的动荡对金价影响并不大，目前价格仍在1200美元/盎司下方波动。

　　不过需要注意的是，如果国债价格继续下跌(收益率继续上涨)，则将成为黄金市场不可忽视的重要因素。

　　单从表面上看，利率飙升不利金价，特别是在低通胀的环境下。所幸的是，隔夜美元下跌抵消了这一利空影响。

　　如果欧债收益率增速快于美债，将使得欧债与美债的息差收窄，促使美元走低。如此即便是在长期利率攀升的情况下，黄金依旧能够获得支撑。

　　目前美国10年期国债与德国10年期国债的收益率差已经降至1.57%，创3月来最小息差。美元指数与上述息差存在很强的正相关性，可以看出美元自3月高位100跌至目前95下方的走势与美、德债息差相同。

　　(白色-美德债息差 黄色-美元指数)

　　整体来看，金价未能对近期美元下行回应主要是因为同期实际利率走高，但随着债券市场波动加剧，金价终究会受到影响并扩大波动，只是方向尚无法确定。

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