黄金一周通胀水平：FED小幅上调通胀评估 日本通胀压力加大
来源：ATFX 发布时间：2015-05-04 13:25:26
FX168讯 4月27日至5月1日通胀水平概述：本周公布的最为重要的经济数据当属美国3月个人消费支出物价指数和1季度个人消费支出物价指数。数据显示，美国通胀水平维持疲软。 此外，美国4月ISM制造业物价支付指数回落，这预示美国商品的价格可能走低。
去年以来，国际原油大幅回落是全球通胀持续下行，通缩风险显现的主要原因。一个多月以来，原油大幅反弹，升幅达32.50%，这有助于提升通胀预期。
数据显示，欧元区通胀水平暂企稳，日本通胀温和上升。
美国通胀维持疲软 美联储小幅上调通胀评估
美国商务部(DOC)周四(4月30日)公布的数据显示，2月个人消费支出物价指数年率增长0.3%，预期增长0.3，前值修正为增长0.3%；月率增长0.2%，预期和前值均增长0.2%。数据还显示，美国3月核心个人消费支出物价指数年率增长1.3%，预期和前值均增长1.4%；核心个人消费支出物价指数月率增长0.1%，前值增长0.1%，预期增长0.2%。
周三公布的数据显示，美国1季度个人消费支出物价指数初值年化季率增长0.3%，前值下降0.4%，预期下降1.8%；1季度核心个人消费支出物价指数初值年化季率增长0.9%，前值增长1.1%，预期增长1.0%。
数据表明，美国通胀继续保持疲软，但核心通胀企稳。联邦公开市场委员会(FOMC)本周公布的4月货币政策声明承认核心通胀最近企稳，将通胀方面的评估从“进一步下降”小幅上调为“继续低于目标”。声明称，通胀未达成目标水平2.0%，部分受进口物价(包括能源价格和非能源产品进口价格)下滑影响，能源和进口物价对通胀率的影响是暂时的；市场的通胀预期仍低迷，但基于调查的长期通胀预期保持稳定。美联储重申，在加息前需要对通胀有“合理信心”。美联储预计，通胀将在中期升至2.0%目标。
通胀企稳反弹支持美联储在今年稍晚时候加息，黄金短期或继续承压。
担忧美国通胀上升 交易员青睐通胀保值债券
早在三个月前，美国债券交易员就曾备战美国通缩。而眼下他们又开始担心起通胀了，并以创纪录的份额吸纳通胀保值债券(TIPS)。
那么，这三个月间究竟发生了哪些变化？当然，一定程度上与油价有关。过去5个月油价从每桶超过100美元跌至不到50美元，如今，油价止住了无情的跌势。
但也许同样重要的是，债市对美联储的认识发出了变化。过去债券交易员担心美联储一旦退出接近零利率的政策可能会遏制经济增长，但如今他们相信美联储将在加息前确保经济恢复油价暴跌时丧失的活力。
布朗兄弟哈里曼银行(Brown Brothers Harriman & Co。)驻纽约的基金经理James Evans表示，美国经济已经经受了油价暴跌的负面冲击，美联储仍将在加息问题上非常谨慎，通胀率上升的基础存在。他透露自己一直在购买5至10年期通胀保值债券。
实际上，包括Evans在内的越来越多债券交易员都支持通胀观点。巴克莱追踪的美联储数据显示，本月通胀保值债券在美国国债总交易量中所占比例达到约2.75%的历史高点。
同时，今年投资者买入的美国财政部标售的通胀保值债券所占比例也高达72%，为至少2003年以来最高水平。
欧元区通胀出现稳定信号 日本通胀微升
周三公布的数据显示，德国4月消费者物价指数初值年率增长0.4%，前值增长0.3%，预期增长0.4%；调和消费者物价指数初值年率增长0.3%，前值增长0.1%，预期增长0.2%。
周四公布的欧元区4月调和消费者物价指数初值年率由前值下滑0.1%升至持平。
日本统计局周五(5月1日)公布的数据显示，日本3月全国CPI年率上涨2.3%，高于预期的2.2%；核心CPI年率也上涨2.1%，高于预期的2.0%。
但东京地区的通胀水平持稳，核心通胀有小幅下滑。数据显示，东京地区4月CPI年率上升0.7%，符合预期，前值为2.3%；核心CPI年率仅为0.4%，预期为0.5%，前值高达2.2%。
华尔街日报在数据后评论称，日本本轮通胀数据表现较好，支持了日本央行[微博]关于“通胀正在抬头”的言论。3月CPI数据有力地反驳了市场对日银宽松的质疑。与此同时，日本失业率也有所下滑，表明经济正在进入复苏的轨迹。
高盛(Goldman Sachs)周一(4月27日)表示，该行经济学家认为日本央行近期将不会有明显动作，但要谨慎通胀方面的意外情况。报告中指出，该行东京方面的经济学家认为日本央行将保持其现有QQE计划政策并保持经济和价格水平的增长，对2015财年的展望仅有小幅的向下修正。经济学家看来，日本央行可能在6月对2015财年的价格水平展望进行再次下调，届时理论上2%的通胀率目标将可能完成。后续的宽松政策可能会随之被公布。
高盛指出，受近期油价强势回升、新的购买计划以及其他机构价格上涨的影响，不确定因素仍然很多。
同时，据日本媒体报道，自4月份进入新财年以来，食品加工企业和其他生产商已经将受低日元汇率影响的通胀压力转嫁到他们的产品价格上面。这种情况将使近几月内通胀压力加大并将使市场对通胀的预期回升。
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