【黄金周评】美联储加息显乐观 黄金反弹之路四面楚歌

来源：ATFX    发布时间：2015-05-04 13:25:23

　　本周金市概述

　　本周国际现货黄金价格在连续两个交易日上涨再度持续下跌，尽数回吐此前涨幅，并一度刷新一个多月低位1170.30美元/盎司水平。虽然此前美国方面公布的一季度数据普遍表现疲软，但随着美联储鹰派决议声明的公布，市场对美联储年内加息重拾信心，黄金应声大跌40多美元。加之股市的火爆对实物金需构成拖累，黄金显然四面楚歌。

　　但据彭博社周五(5月1日)公布的最新调查显示，因美国近期经济数据疲弱或导致美联储推迟加息时机，黄金交易员、分析师看涨下周金价。在接受调查的13位黄金交易商及分析师中，9人看涨(69%)，0人看空(0%)，4人看平(31%)。

　　当前基本面格局

　　美疲软数据不改加息前景

　　美国周一(4月29日)公布的数据显示，美国4月Markit服务业采购经理人指数初值自前值59.2回落至57.8，预期58.8；美国4月Markit综合采购经理人指数初值由前值59.2回落至57.4。而上周公布的Markit制造业采购经理人指数亦不及预期，市场对美国经济增长放缓的担忧加剧。与此同时，美国4月达拉斯联储制造业活动指数维持疲软，录得-16.0，预期-12，前值-17.4。

　　美国方面周二(4月28日)公布的数据显示，.美国4月谘商会消费者信心指数自前值101.3意外回落至95.2，预期101.6，为去年12月以来最低。同时，美国4月里奇蒙德联储制造业指数为-3，为5个月来首次回升，但是仍然创下去年4月以来的低位，且不及预期的-2，表明该地区经济活动的前景依然不佳。而美国4月达拉斯联储制造业活动指数维持疲软，录得-16.0，预期-12，前值-17.4。

　　美国商务部周三(4月29日)公布的数据显示，美国第一季度实际GDP初值年化季率增长0.2%，远不及市场预期的增长1.0%，前值增长2.2%。这表明美国经济复苏要比市场预料的更为疲软。而从分项数据来看，企业投资和出口骤降成为拖累美国经济增长的“拦路虎”。市场分析指出，天气恶劣造成消费者支出下降，能源企业因油价下跌而削减开支，加之西海岸劳工纠纷和美元走强，这些因素纷纷拖累本次美国GDP数据大幅低于预期，触及一年低位。

　　美联储也在周四(4月30)凌晨公布的决议声明中表示，经济增长已一定程度放缓，但这是受冬季气候暂时性因素影响，预计经济以及就业增长前景稳定，在第一季度放缓之后温和增长。同时就业市场增长放缓，劳动力市场仍松弛，但劳动力市场进一步改善，新增就业强劲，失业率继续降低，就业闲置问题将会消退。目前经济和就业前景的风险基本平衡。在加息前需要对通胀有“合理信心”，预计通胀将在中期升至2.0%目标。

　　黄金实物需求呈下降趋势

　　香港政府统计处周二称，今年3月中国内地从香港净进口黄金量按月减少1.8%，连续第二个月下跌，因投资者与珠宝买家预期金价还会下跌而持币待购。具体数据显示，3月份香港对内地的黄金净出口从2月份的65.8吨降至61.8吨，也低于去年同期的80.6吨。同期，对内地的黄金出口共计72.1吨(包括旧金)，2月份出口74.4吨。3月份内地对香港的黄金出口总量上升到10.3吨。

　　瑞银分析师表示，香港恒生指数和上证综合指数均创触及纪录新高，由于过去两年金价的表现疲软，且缺乏明确的价格趋势，投资者自然更愿意离开金市，并转战股市。展望未来，中国的实物金需求可能因股市的飘红而大打折扣，因为火爆的中国股市正持续吸引着投资者的瞩目。汇丰银行(HSBC)分析师也认为，中国黄金需求很可能因为投资者都去买股票而遭到打击。

　　汤森路透GFMS在季度报告中称，一季度中国的金饰小幅下降12%，金币和金条需求下降10%至56吨。另一大黄金消费国印度的金饰需求在一季度上涨2%，而由于中国、土耳其、北美和中东等地金饰需求的疲软，一季度全球总体金饰需求下跌了7%。此外，印度一季度黄金投资需求大跌31%，是2009年以来表现最糟糕的一个季度。

　　当前技术面分析

　　技术面上看，日线图显示，技术指标MACD红动能柱收缩殆尽，双线处于零位粘合；KD指标双线于50上方，K线掉头向下；RSI指标继续于50水平交缠。黄金价格已在1190-1210区间震荡良久，金价虽一度跌破下轨但最后仍回到区间内部，目前再度回归下轨，未来美国经济数据改观可能令金价再度突破，但短期不宜入市。而振幅扩大或暗示价格很快会作出方向性选择。金价上行的初步阻力位于1201.35，进一步阻力位于1215.00，更关键阻力位于4月6日高位1224.10美元/盎司。金价下行的初步支撑位于1182.00，进一步支撑位于1174.73水平，更关键支撑位于1165美元/盎司。

　　机构黄金点评

　　渣打银行[微博](Standard Chartered)分析师Nicholas Snowdon称，最终决定长期价格走向的因素将来自加息之后的利率周期，加息必然性抑制黄金的价格。更高的利率将会削弱对黄金的需求。

　　法国兴业银行(Societe Generale)分析师Robin Bhar指出，黄金低于1180美元/盎司的周收盘价可能是黄金上调的“催化剂”。1130-1180美元/盎司支撑区间很可能面临比我们近期所看到的更重要的考验。

　　加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)贵金属业务主管Simon Weeks认为，美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)政策声明仍有影响，尽管美国经济复苏有“打嗝”，但肯定的是利率将会上升，因此黄金仍在苦苦挣扎。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)在商品报告中表示，我们预期金价在美联储紧缩货币周期之时会保持在目前的水平。1230美元/盎司中90%的总成本和1000美元/盎司中的现金成本为金价筑底。而交易所交易产品双向流通均非常缓慢，这表示投资者对黄金的投资兴趣减弱。预计今年黄金会贬值，预计本季度维持在1190美元/盎司，年底降到1170美元/盎司。

　　环球外汇行情中心显示，截至周五纽约时段尾盘，现货黄金报收1177.80美元/盎司。

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