宝城期货：美元弱势下行 金银震荡反弹

来源：ATFX    发布时间：2015-03-25 10:05:47

　　生意社03月24日讯

　　基本面消息

　　1.旧金山联储主席：年中开始讨论加息是合适的2.2.美国2月成屋销售488万，预期490万

　　后市展望及操作建议

　　我们看到在上周的美联储议息会议后，美元一改之前的强势，从100的高位走低至97，金银则持续反弹，黄金从1140美金反弹至1190美金，而白银反弹幅度达到9%。

　　在3月17日的议息会议上，虽然美联储会后声明中去掉了“耐心”的措辞，但下调了经济增速和通胀预期，也暗示未来不会激进加息，首次加息时点被延至9月。同时，在美联储官员的利率预测点阵图中，今年的预期加息幅度较1月会议大幅缩减。导致了美元的下挫和金银的反弹。

　　在加息预期方面，今年加息点阵图的加息幅度明显下移，2015年底联邦基金利率中值为0.625%(12月时为1.125%)。这意味着今年加息幅度可能只有25个基点，而去年12月预期今年的加息幅度将达到75个基点。

　　昨天，美联储副主席费希尔表示，美联储今年年内很可能加息，但美联储对加息路径未作具体计划。首次加息后，有可能进一步加息，但也不排除降息。

　　总体来看，美联储官员的言论也趋于谨慎。

　　我们总体认为，美联储虽然去掉“耐心”措辞，但加息预期不增反降，加息的速度与幅度均不及市场预期。作为贵金属主要驱动因素的长期实际利率来看，由于美联储预期鸽派而导致实际利率预期下降，对贵金属利空影响减弱。

　　美联储暂时放缓加息步伐，让美元强势告一段落，也给了欧元喘息的机会。

　　上周，希腊问题也是一波三折。周三希腊与其债权方之间的口水战一度升级。希腊三年期国债收益率创2014年7月以来最大涨幅。但周五，欧盟领导人和希腊总理就援助问题取得进展。希腊总理承诺将在未来几日提供一系列明确的改革清单以改善希腊的资产负债表状况，以获得援助资金。欧元则展开了一波强势反弹。

　　从黄金的驱动指标来看，黄金CFTC基金净多已经连续7周出现下跌，而且近几周来，基金净多降幅有所扩大，上周基金净多减少28799手，至53093手。

　　近期基金净多持续下降至5万手附近的阶段低位，具有一定反指的意义，我们认为支持短期的反弹行情。上周美国实际利率震荡走低，特别是在美联储议息会议后，加息预期降温，当前十年期实际利率降至仅为0.17%。短期利空明显减弱。上周黄金SPDR的ETF持仓继续呈现流出，周减少4.4吨，至746.3吨。ETF持仓短期利空。

　　综合来看，美联储加息显著降温，希腊风险也降温，欧元低位反弹，美元短期也有回落调整需要。黄金基金净多降至历史偏低位置，短期利多，预计金银短期仍是震荡反弹行情。黄金上看至1205～1215美金区间。

　　(文章来源：宝城期货)

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